今日早盤研發(fā)觀點(diǎn)2021-07-12
品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團(tuán)隊(duì) |
宏觀 | 本周關(guān)注中國(guó)6月進(jìn)口同比(按美元計(jì)) | 隔夜美元指數(shù)小幅震蕩,國(guó)際大宗商品漲跌不一,歐美股市全線飄紅。國(guó)際方面上周五,美聯(lián)儲(chǔ)向國(guó)會(huì)提交半年度貨幣政策報(bào)告。報(bào)告稱,將繼續(xù)提供強(qiáng)力支持,若通脹預(yù)期持續(xù)偏高可改變貨幣政策。歐洲央行6月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇邊緣,歐洲央行未來(lái)仍將維持寬松的貨幣政策。紀(jì)要還顯示,官員們普遍認(rèn)為2023年通脹預(yù)期有上行風(fēng)險(xiǎn),美國(guó)通脹可能是歐元區(qū)的一種預(yù)兆,但在緊要關(guān)頭收緊可能危及正在進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通脹前景。歐洲央行執(zhí)委施納貝爾表示,歐元區(qū)的通脹不太可能超標(biāo)。國(guó)內(nèi)方面中國(guó)人民銀行決定于2021年7月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))。本次下調(diào)后,金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.9%。降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期資金約1萬(wàn)億元。中國(guó)6月份CPI年率錄得1.1%,6月份PPI年率錄得8.8%。本周關(guān)注中國(guó)6月進(jìn)口同比(按美元計(jì)),中國(guó)6月出口同比(按美元計(jì)),美國(guó)6月核心PPI同比,加拿大央行政策利率,美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在眾議院金融服務(wù)委員會(huì)就半年度貨幣政策報(bào)告做證詞陳述。 | 宏觀金融 |
股指 | 多單輕倉(cāng)持有(持多) | 上周三組期指主力合約走勢(shì)震蕩?,F(xiàn)貨方面,上證跌破3500一線。2*IH/IC2107比值為0.9875。6月公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)較好,且金融數(shù)據(jù)也大幅好于前值,顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)全面恢復(fù)狀態(tài),各類市場(chǎng)主體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)趨于活躍。資金方面,隔夜品種上行41.5bp報(bào)2.206%,7天期上行10.6bp報(bào)2.22%,14天期上行4.2bp報(bào)2.149%,1個(gè)月期下行0.6bp報(bào)2.351%。北向資金今日流入26.64億元。從技術(shù)面來(lái)看,中證500指數(shù)處于20日均線上方,建議可多單持有。期權(quán)方面,因近期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大,建議做多波動(dòng)率加大策略。 | |
貴金屬 | 暫時(shí)觀望 | 周五夜盤國(guó)際金價(jià)運(yùn)行于1806美元/盎司,金銀比價(jià)69.60。美聯(lián)儲(chǔ)6月FOMC紀(jì)要暗示可能要比預(yù)期更早縮減QE,對(duì)具體路線分歧很深。6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)創(chuàng)10個(gè)月新高,但失業(yè)率有所上升,此外,德?tīng)査《镜臄U(kuò)散、美債收益率的下跌,給黃金多頭提供了動(dòng)能。在最新公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議聲明中,美聯(lián)儲(chǔ)維持基準(zhǔn)利率不變,大多數(shù)官員支持加息時(shí)間較上次會(huì)議提前,會(huì)議釋放的信號(hào)整體偏鷹派。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì),美聯(lián)儲(chǔ)將在8月底的杰克遜霍爾會(huì)議發(fā)布縮減購(gòu)債計(jì)劃的細(xì)節(jié)。近期美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)釋放的信號(hào)喜憂參半,制造業(yè)繼續(xù)向好,通脹水平繼續(xù)攀升,而就業(yè)和消費(fèi)則表現(xiàn)暗淡,這意味著美聯(lián)儲(chǔ)退出寬松的進(jìn)程將比較緩慢。值得關(guān)注的是,新興市場(chǎng)中巴西、土耳其和俄羅斯率先加息,美聯(lián)儲(chǔ)也已經(jīng)開始釋放退出超級(jí)寬松貨幣政策的訊息,全球流動(dòng)性拐點(diǎn)臨近。截止7/9,SPDR黃金ETF持倉(cāng)1040.19噸,持平,SLV白銀ETF持倉(cāng)17267.10噸,前值17295.94噸。操作上,關(guān)注全球疫情發(fā)展及貨幣政策變化,建議暫時(shí)觀望。 | 金屬 |
銅(CU) | 暫時(shí)觀望 | 隔夜滬銅高位震蕩,波動(dòng)較大,早市持貨商試圖拉升水報(bào)好銅價(jià),無(wú)奈市場(chǎng)不予認(rèn)可直接調(diào)降為平水,平水銅供應(yīng)略松,主動(dòng)降為貼水40元/噸~貼水30元/噸。個(gè)別大貿(mào)易商貼水80元/噸~90元/噸拋售濕法銅,成交積極,很快完成銷售。平水銅貼水50元/噸~40元/噸,成交仍未見(jiàn)好轉(zhuǎn)。今日票據(jù)因素仍導(dǎo)致市場(chǎng)存有10元/噸~20元/噸價(jià)差。操作上,暫時(shí)觀望。 | |
螺紋(RB) | 短線逢低多單參與(持多) | 上周螺紋期貨主力合約震蕩運(yùn)行。周五夜盤受降準(zhǔn)等消息面提振上漲。上周部分前期停工的工地恢復(fù)正常開工,對(duì)螺紋需求將有所回暖。另外多省份正在商談下半年粗鋼產(chǎn)量,市場(chǎng)預(yù)期粗鋼產(chǎn)量將有所下降。不過(guò)7月份仍舊處于淡季,部分地區(qū)鋼材庫(kù)存偏高,這導(dǎo)致現(xiàn)貨漲幅不大。近期供應(yīng)方面,上周部分鋼廠限產(chǎn)結(jié)束,供給將有所恢復(fù),但甘肅和安徽發(fā)布限產(chǎn)文件,原則上要求當(dāng)?shù)厝甏咒摦a(chǎn)量不超過(guò)去年,因此供應(yīng)存下降預(yù)期。上周螺紋鋼產(chǎn)量344.47萬(wàn)噸,環(huán)比下降8萬(wàn)噸。螺紋鋼鋼廠庫(kù)存下降,社會(huì)庫(kù)存回升,總庫(kù)存1155.4萬(wàn)噸,環(huán)比增加11.59萬(wàn)噸,整體增庫(kù)速度略低于預(yù)期,隨著中游補(bǔ)庫(kù),本周社會(huì)庫(kù)存增幅延續(xù)增加。需求方面,本周下游企業(yè)仍將適當(dāng)補(bǔ)庫(kù)。綜合來(lái)看,下游補(bǔ)庫(kù)以及部分鋼廠仍在限產(chǎn)將支撐螺紋期貨。此外近期市場(chǎng)對(duì)于粗鋼產(chǎn)量不增甚至下降的預(yù)期再度升溫,疊加成本支撐,螺紋鋼期貨將偏強(qiáng)運(yùn)行。操作建議方面,建議日內(nèi)短線逢低多單參與。 | |
熱卷(HC) | 短線逢低多單參與(持多) | 上周熱卷主力合約震蕩上漲。上周下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)支撐熱軋卷板期貨價(jià)格。從供需來(lái)看,上周熱軋產(chǎn)量減少4.46萬(wàn)噸至323.6萬(wàn)噸,其原因主要在于部分鋼廠仍在限產(chǎn)悶爐,鐵水減量。產(chǎn)量環(huán)比下降對(duì)熱卷期貨形成提振作用,但庫(kù)存偏高、消費(fèi)偏弱導(dǎo)致漲幅受限。庫(kù)存方面,熱卷鋼廠庫(kù)存小幅下降4萬(wàn)噸至105.72萬(wàn)噸;社會(huì)庫(kù)存小幅增加1.24萬(wàn)噸至287.35萬(wàn)噸。消費(fèi)來(lái)看,熱卷內(nèi)外價(jià)差較大但出口受到一定限制,國(guó)內(nèi)制造業(yè)的用鋼實(shí)際下降較多,同時(shí)海外疫情的恢復(fù)造成了部分制造業(yè)商品訂單的流失。綜合來(lái)看本周下游企業(yè)仍存補(bǔ)庫(kù)需求,鋼廠限產(chǎn)產(chǎn)量下降預(yù)期將繼續(xù)支撐熱軋卷板期貨價(jià)格,但社會(huì)庫(kù)存累積以及需求處于淡季將限制期貨上漲空間,因此建議短線逢低多單交易為主。 | |
鋁(AL) | 暫時(shí)觀望 | 周五夜盤滬鋁主力合約收漲,美元指數(shù)走弱,倫鋁現(xiàn)運(yùn)行于2494美元/噸。發(fā)改委印發(fā)“十四五”循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃的通知,要求再生有色金屬產(chǎn)量達(dá)到2000萬(wàn)噸,其中再生銅、再生鋁和再生鉛產(chǎn)量分別達(dá)到400萬(wàn)噸、1150萬(wàn)噸、290萬(wàn)噸,資源循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達(dá)到5萬(wàn)億元。俄羅斯計(jì)劃從8月1日到年底,對(duì)鋼鐵、鎳、鋁和銅出口征收至少15%的臨時(shí)關(guān)稅,以幫助緩解國(guó)內(nèi)通脹。產(chǎn)業(yè)上,07月08日,國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存84.1萬(wàn)噸,較前值減少1.1萬(wàn)噸。供應(yīng)方面,目前中國(guó)電解鋁供應(yīng)壓力在雙碳政策和夏季用電高峰期影響下被延后,整體來(lái)看供應(yīng)端釋放仍較為有限。需求方面,當(dāng)前需求端進(jìn)入消費(fèi)淡季,但隨著下半年地方新增專項(xiàng)債加速發(fā)行,或?qū)?dòng)基建投資,房地產(chǎn)行業(yè)處于竣工周期,帶動(dòng)型材市場(chǎng)。后續(xù)持續(xù)關(guān)注各地工業(yè)限電及高溫天氣對(duì)鋁下游加工企業(yè)的影響力度。庫(kù)存方面,6月鋁錠社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)累庫(kù)跡象,國(guó)儲(chǔ)拋儲(chǔ)預(yù)期疊加7-8月份的消費(fèi)淡季,鋁價(jià)一定程度上有所承壓,但供應(yīng)的約束以及低庫(kù)存仍將給予鋁價(jià)支撐。短線參與者,暫時(shí)觀望;套期保值者,可以選擇買入虛值看跌期權(quán)。 | |
鋅(ZN) | 暫且觀望 | 周五隔夜鋅價(jià)偏強(qiáng)震蕩,市場(chǎng)整體上震蕩運(yùn)行。國(guó)家發(fā)改委多次強(qiáng)調(diào)重視大宗商品價(jià)格,并要求想方設(shè)法做好大宗商品的保供穩(wěn)價(jià)工作情緒面偏空?;久鎭?lái)看,國(guó)內(nèi)外鋅礦供應(yīng)持續(xù)恢復(fù),區(qū)域加工費(fèi)止跌回升,在冶煉利潤(rùn)逐步修復(fù)下,冶煉開工將略有提升。需求端受原料價(jià)格高位影響采購(gòu)有限,市場(chǎng)表現(xiàn)低迷,社會(huì)庫(kù)存因剛需驅(qū)動(dòng)維持小幅去庫(kù)狀態(tài)。在宏觀面支撐有限,供增需弱的格局下,后期鋅價(jià)或存回落風(fēng)險(xiǎn)。整體上,鋅基本面呈現(xiàn)略弱格局,建議暫且觀望,關(guān)注寬幅震蕩的區(qū)間參與機(jī)會(huì),期權(quán)暫時(shí)觀望。 | |
鉛(PB) | 暫時(shí)觀望 | 周五隔夜鉛價(jià)偏強(qiáng)震蕩。庫(kù)存方面,昨日LME鉛庫(kù)存10.61萬(wàn)噸(-1300),SHFE倉(cāng)單庫(kù)存51725噸(151)。產(chǎn)業(yè)上,目前鉛錠社會(huì)庫(kù)存總計(jì)為67.9千噸,增加了3.1千噸。供應(yīng)端,原生鉛企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定,成品庫(kù)存環(huán)比降低;再生鉛企業(yè)生產(chǎn)虧損有所收窄,出貨積極性開始增加。再生鉛煉廠復(fù)工提產(chǎn)與環(huán)保檢修并存,預(yù)計(jì)6月全國(guó)再生鉛產(chǎn)量將延續(xù)增勢(shì),增幅逾2萬(wàn)噸至35.6萬(wàn)噸,供應(yīng)壓力依然較大。需求端,下游電動(dòng)自行車鉛酸蓄電池市場(chǎng)季節(jié)性淡季,下游蓄電池生產(chǎn)企業(yè)成品庫(kù)存累增壓力上升。大型電動(dòng)自行車鉛酸蓄電池生產(chǎn)企業(yè)成品庫(kù)存累增至15-25天,部分企業(yè)的生產(chǎn)基地開工率已經(jīng)下調(diào)了10%-25%,汽車起動(dòng)電池消費(fèi)也表現(xiàn)趨弱。整體上,鉛下游進(jìn)入消費(fèi)淡季,再生鉛下方成本支撐,建議區(qū)間參與。 | |
鎳(NI) | 多單持有 | 周五夜盤滬鎳主力合約收漲,持倉(cāng)量減少0.7萬(wàn),美元指數(shù)走弱,倫鎳18755美元/噸附近運(yùn)行。7月9日,中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示,6月我國(guó)新能源汽車產(chǎn)量刷新當(dāng)月歷史記錄,為24.8萬(wàn)輛,同時(shí)銷量再創(chuàng)歷史新高,6月新能源汽車銷量為25.6萬(wàn)輛,環(huán)比增長(zhǎng)17.6%,同比增長(zhǎng)139.3%。庫(kù)存方面,截止7/9,LME庫(kù)存228612噸(-1368),上期所周度庫(kù)存7555噸(+1292),上期所倉(cāng)單5141噸(+391)?;久鎭?lái)看,供應(yīng)方面,鎳鐵市場(chǎng)供應(yīng)偏緊,鎳鐵廠挺價(jià)心態(tài)較重,菲律賓雨季結(jié)束后礦山出貨量明顯增加,在鎳鐵上漲帶動(dòng)下鎳礦價(jià)格企穩(wěn)。印尼鎳鐵產(chǎn)能投放節(jié)奏較快,遠(yuǎn)期供應(yīng)過(guò)剩壓力存在。庫(kù)存方面,國(guó)內(nèi)精煉鎳庫(kù)存續(xù)降至歷史低點(diǎn),市場(chǎng)對(duì)二季度俄鎳供應(yīng)擔(dān)憂發(fā)酵,海外庫(kù)存仍小幅增加。需求方面,不銹鋼目前供需兩旺,社庫(kù)暫時(shí)沒(méi)有累庫(kù)跡象,廣東對(duì)下游限電政策逐步放開;新能源汽車產(chǎn)銷邊際有所回落,而硫酸鎳產(chǎn)能釋放,近期價(jià)格有所上調(diào)。整體上看,預(yù)計(jì)短期鎳價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行,但遠(yuǎn)期供應(yīng)預(yù)期制約鎳價(jià)上漲空間,中期運(yùn)行中樞有下移風(fēng)險(xiǎn),同時(shí),關(guān)注美元走勢(shì)。 | |
錳硅(SM) | 建議觀望 | 近期鋼廠招標(biāo)基本在7200元/噸以上,需求很強(qiáng),沖抵了錳硅的高開工率,企業(yè)庫(kù)存低;港口錳礦現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào),但外盤期貨報(bào)價(jià)除south32外均有不同程度的下調(diào);錳硅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格節(jié)節(jié)走高,北方出廠承兌報(bào)價(jià)已上7000元/噸。昨日多頭主動(dòng)增倉(cāng),總成交并未同比例放量,昨日最高點(diǎn)未破前高,目前期現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)位均已遠(yuǎn)高于期貨礦配比較高的企業(yè)的生產(chǎn)成本,可控制倉(cāng)位擇機(jī)入場(chǎng)保值,短線客戶建議觀望。 | |
硅鐵(SF) | 建議觀望 | 近期鋼廠招標(biāo)基本在7200元/噸以上,需求很強(qiáng),沖抵了錳硅的高開工率,企業(yè)庫(kù)存低;港口錳礦現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào),但外盤期貨報(bào)價(jià)除south32外均有不同程度的下調(diào);錳硅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格節(jié)節(jié)走高,北方出廠承兌報(bào)價(jià)已上7000元/噸。昨日多頭主動(dòng)增倉(cāng),總成交并未同比例放量,昨日最高點(diǎn)未破前高,目前期現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)位均已遠(yuǎn)高于期貨礦配比較高的企業(yè)的生產(chǎn)成本,可控制倉(cāng)位擇機(jī)入場(chǎng)保值,短線客戶建議觀望。 | |
不銹鋼(SS) | 逢低短多 | 周五隔夜不銹鋼期價(jià)偏強(qiáng)震蕩,成交較好,持倉(cāng)量上升。近期美元指數(shù)回升,整體來(lái)看宏觀氛圍仍在抑制商品,美聯(lián)儲(chǔ)議息決議落地,鷹派觀點(diǎn)令市場(chǎng)多頭熱情退卻,但隨著市場(chǎng)情緒退潮后,鎳價(jià)將因基本面支撐筑底后反彈。從鉻來(lái)看,目前市場(chǎng)現(xiàn)貨資源緊張,南方地區(qū)降水較少,用電成本依舊較高,同時(shí)原料鉻礦有上漲趨勢(shì),多方利好對(duì)鉻鐵價(jià)格形成支撐,價(jià)格維持穩(wěn)中偏強(qiáng)。供應(yīng)端來(lái)看,目前不銹鋼的供應(yīng)仍維持在高位水平。需求端來(lái)看, 4月不銹鋼出口量總量近50萬(wàn)噸,較3月份環(huán)比增10.4萬(wàn)噸,創(chuàng)出口量的新高位。不銹鋼出口量處于增加趨勢(shì),但4月份的出口量創(chuàng)新高,與4月底公布的鋼鐵產(chǎn)品出口退稅取消政策關(guān)系密切。由于5月1日起出口退稅政策取消,部分訂單搶在4月底前完成訂單出口,進(jìn)一步增加了4月份的出口量。也因此預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月的出口量將有減少?,F(xiàn)貨方面,無(wú)錫地區(qū)不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格整體報(bào)穩(wěn),304冷軋毛邊卷價(jià)報(bào)價(jià)區(qū)間16500-17000元/噸, 304熱軋報(bào)價(jià)區(qū)間15900-16200元/噸。操作上建議逢低短多。 | |
鐵礦石(I) | 觀望為宜 | 上周鐵礦期貨寬幅震蕩。周初市場(chǎng)預(yù)期下游鋼廠限產(chǎn)結(jié)束對(duì)鐵礦石需求回升,加上限產(chǎn)的國(guó)產(chǎn)礦選企業(yè)精粉產(chǎn)量尚未完全恢復(fù),進(jìn)口礦港口庫(kù)存壓力不大,鐵礦石期貨強(qiáng)勢(shì)反彈,周四開始市場(chǎng)關(guān)注各省市鋼鐵行業(yè)政策,部分省市要粗鋼產(chǎn)量原則上不能超過(guò)去年水平,需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱,鐵礦石期貨高位回落。周五夜盤受宏觀消息提振上漲。本周鐵礦石仍將寬幅震蕩,其原因一方面是國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)并未大幅回升,港口雖然累庫(kù),但總體貿(mào)易量仍處于低位;另一方面高爐開工率有所增加,根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù),本周開工率78.26%,環(huán)比上周增加20%,同比下降12%。不過(guò)部分省市正在商談粗鋼產(chǎn)量,市場(chǎng)預(yù)期今年粗鋼產(chǎn)能和去年持平甚至小幅下降,這將影響鐵礦石需求。此外唐山地區(qū)鋼廠依舊限產(chǎn),對(duì)鐵礦石需求依舊低迷。目前螺紋利潤(rùn)收窄至盈虧線附近已經(jīng)一月有余,鋼廠采購(gòu)結(jié)構(gòu)正在發(fā)生調(diào)整,部分鋼廠已經(jīng)開始適量調(diào)高中低品粉配比,對(duì)中品鐵礦石需求增加。因此鐵礦石主力2109合約仍以寬幅震蕩看待。操作建議方面,中長(zhǎng)線建議暫時(shí)觀望。 | |
天膠及20號(hào)膠 | 偏空看待 | 周五夜盤天膠主力合約期價(jià)震蕩上行?,F(xiàn)貨方面,7月9日上海SCRWF報(bào)價(jià)為12950元/噸。供應(yīng)方面,近期國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)降雨偏多,海南方面已于近日發(fā)布臺(tái)風(fēng)警告,原料供應(yīng)存在縮減可能。目前膠水進(jìn)濃乳廠和全乳膠廠價(jià)格相差較小,利于全乳膠提量。海外產(chǎn)區(qū)龐大產(chǎn)能仍在穩(wěn)定釋放,致使市場(chǎng)季節(jié)性壓力較大。需求方面,內(nèi)銷市場(chǎng)面臨換胎需求不足,商家對(duì)價(jià)格缺乏信心,貨源流通不暢,社會(huì)庫(kù)存轉(zhuǎn)嫁終端緩慢,庫(kù)存壓力不減。輪胎出口受制于高運(yùn)費(fèi),預(yù)計(jì)開工持續(xù)低位中短期難以明顯改善。整體來(lái)看,橡膠市場(chǎng)呈現(xiàn)供過(guò)于求局面,建議偏空看待。20號(hào)膠方面,主力合約期價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行?,F(xiàn)貨方面,7月8日青島保稅區(qū)STR20價(jià)格為1650美元/噸。乘聯(lián)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示,6月第四至五周市場(chǎng)零售達(dá)到日7.5萬(wàn)輛,同比下降10%,表現(xiàn)相對(duì)不強(qiáng),相對(duì)今年5月同期下降7%的表現(xiàn)稍慢。操作上,偏空看待。 | |
原油(SC) | 多單持有(持多) | 原油仍在70美元上方運(yùn)行。OPEC內(nèi)部就增產(chǎn)幅度有分歧,減產(chǎn)同盟國(guó)產(chǎn)量政策會(huì)議延長(zhǎng)到周五繼續(xù)舉行,傳言多數(shù)參與國(guó)同意8-12月份每月增加日產(chǎn)量40萬(wàn)桶,低于此前預(yù)期。EIA預(yù)計(jì),2022年美國(guó)石油每日消費(fèi)總量2042萬(wàn)桶,比2021年日均增加98萬(wàn)桶,增幅低于此前預(yù)估的每日100萬(wàn)桶。預(yù)計(jì)2022年美國(guó)石油日產(chǎn)量1186萬(wàn)桶,比2021年日均增加82萬(wàn)桶,低于此前預(yù)測(cè)的增加87萬(wàn)桶。預(yù)計(jì)2022年全球原油日均需求增加365萬(wàn)桶,而上次報(bào)告預(yù)計(jì)為增加383萬(wàn)桶?;久娑?,目前由于對(duì)全球疫苗接種速度持樂(lè)觀態(tài)度,以及預(yù)計(jì)夏季出行將有所回升,需求前景依然樂(lè)觀,原油庫(kù)存預(yù)計(jì)將繼續(xù)回落。供應(yīng)方面,當(dāng)前OPEC+雖然仍在減產(chǎn)協(xié)議制約中。整體看,當(dāng)前原油基本面逐步轉(zhuǎn)好,庫(kù)存回落,但需求在疫情影響下仍有一定不確定性,中期偏多思路。 | |
燃油(FU) | 沙特阿拉伯承諾8月份減少出口量,油價(jià)反彈 | 沙特阿拉伯承諾8月份減少出口量以減緩市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩,油價(jià)反彈。周一歐佩克成員國(guó)與包括俄羅斯在內(nèi)的非成員國(guó)產(chǎn)油大國(guó)在圣彼得堡舉行了會(huì)議,討論去年達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議的有效性。減產(chǎn)協(xié)議旨在緩解全球供應(yīng)過(guò)剩并幫助提振油價(jià),但供應(yīng)過(guò)剩持續(xù),油價(jià)也持續(xù)低迷。沙特阿拉伯石油部長(zhǎng)法利赫稱,如果必要,歐佩克和非歐佩克承諾延長(zhǎng)減產(chǎn)時(shí)期,但是需要免除減產(chǎn)的國(guó)家遵守協(xié)議。8月份將原油每日出口量限制在660萬(wàn)桶,沙特不會(huì)允許其它國(guó)家削弱減產(chǎn)協(xié)議。周一會(huì)談中,沒(méi)有討論加深減產(chǎn)。油價(jià)仍然受壓,上漲受限,漲至每桶50美元都給美國(guó)生產(chǎn)商對(duì)沖未來(lái)生產(chǎn)帶來(lái)動(dòng)力。導(dǎo)致市場(chǎng)趨于穩(wěn)定在每桶40-50美元之間。多空持倉(cāng)方面,多頭增倉(cāng)踴躍,旺季中氣氛偏多。 | |
乙二醇(EG) | 關(guān)注成本變化 | 受央行降準(zhǔn)影響,乙二醇期貨主力合約隔夜呈現(xiàn)反彈走勢(shì),成交良好,持倉(cāng)增加8025手至213820手?,F(xiàn)貨市場(chǎng)方面,臨近月末乙二醇市場(chǎng)迎來(lái)一波反彈走勢(shì),主要原因在于前期供應(yīng)增加預(yù)期已經(jīng)被打足,價(jià)格存在修復(fù)需求。在此背景下原油價(jià)格及煤炭?jī)r(jià)格雙雙走強(qiáng),從而帶動(dòng)乙二醇生產(chǎn)成本抬升,成本支撐作用凸顯。此外,原材料價(jià)格上漲后導(dǎo)致生產(chǎn)利潤(rùn)被壓縮,部分裝置降負(fù)和檢修導(dǎo)致生產(chǎn)開工率出現(xiàn)下滑,供應(yīng)壓力有所緩解。與此同時(shí),PTA和短纖近期反彈行情對(duì)乙二醇同樣帶來(lái)支撐。雖然臨近月末期價(jià)迎來(lái)一波反彈行情,但我們認(rèn)為目前基本面依舊不具備大幅上漲基礎(chǔ),反彈空間或?qū)⒂邢?。主要原因在于目前乙二醇下后依舊處于淡季影響周期,雖然聚酯開工表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺,但終端訂單增量動(dòng)能不足,且?guī)齑嬲饾u積累。此外,三季度新增產(chǎn)能投放依舊較為集中,供需仍然存在轉(zhuǎn)弱預(yù)期。庫(kù)存方面,6月份乙二醇港口庫(kù)存處于累庫(kù)節(jié)奏,港口現(xiàn)貨面臨一定程度銷售壓力,預(yù)計(jì)7月份累庫(kù)大概率延續(xù)。因此整體來(lái)看,建議投資者短期不易過(guò)分看漲,逢高滾動(dòng)做空邏輯依舊有效。 | |
紙漿(SP) | 沙特阿拉伯承諾8月份減少出口量,油價(jià)反彈 | 沙特阿拉伯承諾8月份減少出口量以減緩市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩,油價(jià)反彈。周一歐佩克成員國(guó)與包括俄羅斯在內(nèi)的非成員國(guó)產(chǎn)油大國(guó)在圣彼得堡舉行了會(huì)議,討論去年達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議的有效性。減產(chǎn)協(xié)議旨在緩解全球供應(yīng)過(guò)剩并幫助提振油價(jià),但供應(yīng)過(guò)剩持續(xù),油價(jià)也持續(xù)低迷。沙特阿拉伯石油部長(zhǎng)法利赫稱,如果必要,歐佩克和非歐佩克承諾延長(zhǎng)減產(chǎn)時(shí)期,但是需要免除減產(chǎn)的國(guó)家遵守協(xié)議。8月份將原油每日出口量限制在660萬(wàn)桶,沙特不會(huì)允許其它國(guó)家削弱減產(chǎn)協(xié)議。周一會(huì)談中,沒(méi)有討論加深減產(chǎn)。油價(jià)仍然受壓,上漲受限,漲至每桶50美元都給美國(guó)生產(chǎn)商對(duì)沖未來(lái)生產(chǎn)帶來(lái)動(dòng)力。導(dǎo)致市場(chǎng)趨于穩(wěn)定在每桶40-50美元之間。多空持倉(cāng)方面,多頭增倉(cāng)踴躍,旺季中氣氛偏多。 | |
PVC(V) | 觀望為宜(觀望) | PVC主力合約2109期價(jià)回升8900運(yùn)行。供應(yīng)端看,當(dāng)前PVC生產(chǎn)利潤(rùn)高位,推動(dòng)PVC企業(yè)積極生產(chǎn),對(duì)后期供應(yīng)有一定增加預(yù)期,另一方面,下半年P(guān)VC仍有一定投產(chǎn)預(yù)期,供應(yīng)端較為充足,進(jìn)口方面由于進(jìn)口利潤(rùn)打開,短期進(jìn)口仍將延續(xù);庫(kù)存方面,社會(huì)庫(kù)存仍然處于五年低位,節(jié)前備貨積極性較弱;需求方面,需求端暫無(wú)預(yù)期外利好支撐,終端未積極備貨,對(duì)后市看漲心態(tài)較弱。雖然當(dāng)前出口套利窗口打開,但總體剛需無(wú)其他利好支撐。需求走弱將制約期價(jià)上行。等待基本面進(jìn)一步變化,暫時(shí)觀望。 | |
瀝青(BU) | 中線仍具做多價(jià)值(持多) | 瀝青主力合約2109期價(jià)回升3450運(yùn)行,中期仍具做多價(jià)值,多單繼續(xù)持有,我們認(rèn)為后續(xù)需求仍然可期。2021年5月14日,財(cái)政部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局發(fā)布公告,自2021年6月12日起,對(duì)部分成品油視同石腦油或燃料油征收進(jìn)口環(huán)節(jié)消費(fèi)稅。公告主要涉及3個(gè)品種,分別是混合芳烴、輕循環(huán)油和稀釋瀝青。目前盤面基本反映了公告的影響,繼續(xù)大幅上行空間有限,不宜繼續(xù)追漲。據(jù)百川統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)上漲。上周瀝青價(jià)格普漲,漲幅在25-150元/噸。周一,中石化主力煉廠瀝青價(jià)格普漲100元/噸,其余煉廠跟漲,帶動(dòng)國(guó)內(nèi)瀝青主流成交價(jià)格上漲。目前整體剛需回暖緩慢,南方地區(qū)終端需求小幅釋放,且資源供應(yīng)量仍緊俏,帶動(dòng)大部分煉廠及貿(mào)易商平穩(wěn)出貨,北方地區(qū)需求釋放不及預(yù)期,煉廠多執(zhí)行前期合同,整體庫(kù)存中位水平,短期將支撐價(jià)格穩(wěn)定。整體基本面看,瀝青基本面仍然向好,煉廠保持庫(kù)存中低位,下游接貨心態(tài)好轉(zhuǎn),需求逐步恢復(fù),中期瀝青仍具做多價(jià)值。 | |
塑料(L) | 塑料期貨走勢(shì)轉(zhuǎn)強(qiáng),建議正套持有(9-1正套) | 周五夜盤塑料期貨L2109合約震蕩上行。周五央行公布全面降準(zhǔn),市場(chǎng)交投情緒好轉(zhuǎn),塑料期貨快速上漲。近期供應(yīng)方面,齊魯石化14萬(wàn)噸LDPE裝置7日停車檢修一周左右,海國(guó)龍油40萬(wàn)噸全密度裝置7日停車4天,但7月份中旬茂名石化、神華新疆前期檢修的裝置將重啟,加上部分新產(chǎn)能計(jì)劃7月份投產(chǎn),因此后期塑料供應(yīng)仍將充裕。不過(guò)近期塑料進(jìn)口量偏少,這將緩解國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力。需求方面,7月份農(nóng)膜需求仍相對(duì)偏淡,不過(guò)較大農(nóng)膜加工企業(yè)將提前補(bǔ)庫(kù),棚膜需求逐漸回升,對(duì)LDPE需求將回升,其它行業(yè)需求變動(dòng)不大,后期LDPE價(jià)格漲幅將大于其它品種PE。新產(chǎn)能方面,7月份關(guān)注山東魯清石化、浙江石化二期裝置、中石油蘭州石化長(zhǎng)慶乙烷制乙烯項(xiàng)目開車進(jìn)度。綜合來(lái)看,塑料供需暫無(wú)較大壓力,國(guó)際原油將寬幅震蕩,加上宏觀消息利好大宗商品,塑料期貨將維持強(qiáng)勢(shì)。操作建議方面,短線交易為主;套利建議9-1正套繼續(xù)持有。 | |
聚丙烯(PP) | PP期貨震蕩運(yùn)行,建議正套持有(9-1正套) | 周五夜盤PP期貨PP2109合約震蕩反彈,降準(zhǔn)等宏觀消息利好包含PP在內(nèi)的大宗商品價(jià)格。近期PP供需方面,上游石化庫(kù)存聚烯烴庫(kù)存68萬(wàn)噸附近,短期PP供應(yīng)不緊張。拉絲PP生產(chǎn)比例37.3%附近,交割標(biāo)準(zhǔn)品拉絲PP供應(yīng)充裕。神華寧煤30萬(wàn)噸裝置7月2日停車檢修,重啟時(shí)間待定;本周即7月15日附近神華新疆、內(nèi)蒙古久泰等檢修裝置計(jì)劃重啟。需求方面,下游企業(yè)按需采購(gòu)為主,BOPP行業(yè)因利潤(rùn)較高下游需求尚可,但塑編行業(yè)對(duì)拉絲PP需求偏弱,塑編行業(yè)開工率49%;7月份關(guān)注汽車和家電行業(yè)對(duì)共聚PP需求情況??傮w來(lái)看,因新產(chǎn)能尚未投產(chǎn),本周PP供應(yīng)變動(dòng)不大,關(guān)注檢修產(chǎn)能重啟情況。PP期貨短期將維持強(qiáng)勢(shì)。9-1價(jià)差震蕩運(yùn)行,不過(guò)若部 | |
PTA(TA) | 觀望為宜(觀望) | TA主力合約2109小幅上行,圍繞5000一線運(yùn)行,短期觀望為宜。年初有兩套PTA裝置投產(chǎn),PTA繼續(xù)延續(xù)累庫(kù)狀態(tài),受此影響,PTA價(jià)格仍然將偏弱運(yùn)行,聚酯終端受需求淡季影響,進(jìn)入累庫(kù)階段。目前下游開工負(fù)荷暫未全面開啟,終端反饋暫不積極,庫(kù)存壓力比較高,需求情況有待觀察。從上游原料端來(lái)看,PX加工差尚可,但PX新裝置投產(chǎn)仍然需要時(shí)間,供應(yīng)新增預(yù)期逐步加強(qiáng)。由于PTA供應(yīng)量有所增加,及PX方面均有新產(chǎn)能的釋放,供應(yīng)將逐步嚴(yán)重,需求重啟,但后續(xù)上行乏力,暫時(shí)觀望為宜。 | |
苯乙烯(EB) | 暫且觀望 | 周五隔夜苯乙烯期價(jià)偏強(qiáng)震蕩。伊朗總統(tǒng)選舉落下帷幕,強(qiáng)硬派萊西當(dāng)選,市場(chǎng)擔(dān)憂伊核協(xié)議的有效性和后續(xù)繼續(xù)談判的曲折過(guò)程,油價(jià)顯示偏強(qiáng)走勢(shì)。但該事件實(shí)際基本符合市場(chǎng)預(yù)期,對(duì)于油價(jià)的影響力度較小。目前市場(chǎng)聚焦于未來(lái)舉行的減產(chǎn)會(huì)議,歐佩克開始評(píng)估美國(guó)原油產(chǎn)量的增產(chǎn)情況,顯示了歐佩克在未來(lái)制定減產(chǎn)政策的過(guò)程中,將會(huì)繼續(xù)多方面考慮供需結(jié)構(gòu),因此,目前油市的話語(yǔ)權(quán)依然牢牢把握在歐佩克手中,那么油市的偏強(qiáng)格局就會(huì)延續(xù),為苯乙烯成本端帶來(lái)支撐。從苯乙烯供應(yīng)端來(lái)看,苯乙烯的開工負(fù)荷呈現(xiàn)小幅回升趨勢(shì),但苯乙烯目前處在供應(yīng)壓力之下,隨著開工負(fù)荷的回升,預(yù)計(jì)短期苯乙烯的供應(yīng)量持續(xù)維持高位;需求端來(lái)看,目前下游需求穩(wěn)定,下游EPS、PS 開工平穩(wěn),ABS 開工持續(xù)維持在高位。庫(kù)存端來(lái)看,苯乙烯華東港口庫(kù)存呈現(xiàn)上升趨勢(shì),供應(yīng)量有小幅回升,下游平穩(wěn)的情況下,我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)苯乙烯庫(kù)存或?qū)⒊尸F(xiàn)累庫(kù)狀態(tài)。我們認(rèn)為2021年7月份苯乙烯的將呈現(xiàn)供需轉(zhuǎn)弱的狀態(tài),成本端支撐,供應(yīng)量小幅回升,下游需求平穩(wěn),庫(kù)存端累庫(kù)。操作上,建議暫且觀望。 | |
焦炭(J) | 輕倉(cāng)試多 | 周五夜盤焦炭期貨主力(J2109合約)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,成交活躍,持倉(cāng)量大減。現(xiàn)貨市場(chǎng)近期行情暫穩(wěn),成交一般。天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)2870元/噸(0),期現(xiàn)基差375.5元/噸;焦炭總庫(kù)存679.08萬(wàn)噸(+24.6);焦?fàn)t綜合產(chǎn)能利用率75.62%(6.51)、全國(guó)鋼廠高爐產(chǎn)能利用率71.3%(20.3)。綜合來(lái)看,上游方面,部分區(qū)域焦企受安全及環(huán)保影響小幅限產(chǎn),開工率較上周下行明顯。但高利潤(rùn)刺激下,多數(shù)焦企維持正常生產(chǎn),出貨順暢,市場(chǎng)報(bào)價(jià)暫穩(wěn)。基于當(dāng)前煤源緊張且采購(gòu)困難以及限產(chǎn)等多重因素影響,焦炭供應(yīng)呈收縮態(tài)勢(shì)。需求方面,鋼廠悶爐停產(chǎn)、檢修的情況略有好轉(zhuǎn),下游補(bǔ)庫(kù)回歸正常水平,而鋼材需求轉(zhuǎn)向平淡且鋼廠成材生產(chǎn)利潤(rùn)低薄的情況未改。我們認(rèn)為雖然近期焦炭市場(chǎng)出現(xiàn)供需雙雙走弱的局面,但在當(dāng)前市場(chǎng)中,焦化廠顯然具有更大的主動(dòng)性。預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭行情以穩(wěn)為主,而下一階段煉焦煤供應(yīng)緊張的問(wèn)題將影響焦企成本和產(chǎn)出量,鋼焦利潤(rùn)的分配或不在是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。預(yù)計(jì)后市將箱體震蕩運(yùn)行,重點(diǎn)關(guān)注高爐開工表現(xiàn)及煉焦煤行情,建議投資者輕倉(cāng)試多。 | |
焦煤(JM) | 輕倉(cāng)試多 | 周五夜盤焦煤期貨主力(JM2109合約)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,成交良好,持倉(cāng)量略減。現(xiàn)貨市場(chǎng)近期行情穩(wěn)中有漲,成交一般。京唐港低硫主焦煤平倉(cāng)價(jià)1850元/噸(0),期現(xiàn)基差-6.5元/噸;煉焦煤總庫(kù)存2168.23萬(wàn)噸(-15.1);100家獨(dú)立焦企庫(kù)存可用15.97天(-1.5)。綜合來(lái)看,受市場(chǎng)供需關(guān)系持續(xù)偏緊影響,近日主產(chǎn)區(qū)紛紛上調(diào)煉焦煤銷售價(jià)格。供應(yīng)方面,山西、內(nèi)蒙古等地部分煤礦及洗煤廠陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn),但總體開工情況偏差,國(guó)內(nèi)煉焦精煤產(chǎn)出量較少。而從蒙古進(jìn)口情況仍不樂(lè)觀,總供應(yīng)持續(xù)收緊,行情獲得強(qiáng)支撐。需求方面,近期焦化企業(yè)已被同步限產(chǎn)加之煤價(jià)過(guò)高,焦企暫以消化庫(kù)存為主。我們認(rèn)為雖然煤礦在慶典后陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn),但低硫主焦煤供應(yīng)持續(xù)緊張的問(wèn)題已被普遍關(guān)注,預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦化企業(yè)將加大采購(gòu)量。此外,煉焦煤進(jìn)口情況極不樂(lè)觀,下游焦化廠、鋼廠限產(chǎn)所帶來(lái)的需求減量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及供應(yīng)的減量,市場(chǎng)供需矛盾及煤種結(jié)構(gòu)性供應(yīng)緊張的問(wèn)題仍在加劇,預(yù)計(jì)后市將偏強(qiáng)運(yùn)行,重點(diǎn)關(guān)注蒙古煤通關(guān)情況及煤礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度,建議投資者輕倉(cāng)試多。 | |
動(dòng)力煤(TC) | 多單擇機(jī)減倉(cāng) | 周五夜盤動(dòng)力煤期貨主力(ZC109合約)偏穩(wěn)震蕩,成交偏差,持倉(cāng)量微降?,F(xiàn)貨市場(chǎng)近期行情偏穩(wěn)運(yùn)行,成交較差。秦港5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)980元/噸(0),期現(xiàn)基差136元/噸;主要港口煤炭庫(kù)存5407.9萬(wàn)噸(+64.5),秦港煤炭疏港量40.7萬(wàn)噸(-6.7)。綜合來(lái)看,供應(yīng)方面,預(yù)計(jì)近日煤礦大面積停產(chǎn)的情況將有一定的好轉(zhuǎn),但山西、河南等地的安全檢查皆因事故引起,核準(zhǔn)復(fù)產(chǎn)尚需要數(shù)周時(shí)間。而月初內(nèi)蒙古煤礦重獲煤管票,生產(chǎn)形勢(shì)將有所好轉(zhuǎn)。港口方面,貿(mào)易商降價(jià)出貨的意愿偏低,上、下游交易僵持導(dǎo)致港口疏港量處于較低水平。需求方面,隨著氣溫升高,民用電負(fù)荷提高的預(yù)期不變。本周三峽出入庫(kù)水流量增加明顯,水電發(fā)力或緩解部分區(qū)域供電緊張的問(wèn)題。我們認(rèn)為在煤礦受行政命令的影響出現(xiàn)大面積停產(chǎn)的背景下,政府調(diào)控部門對(duì)于煤價(jià)的控制必將加碼。預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍將不斷釋放利空因素迫使貿(mào)易商積極出貨并為電廠補(bǔ)庫(kù)創(chuàng)造機(jī)會(huì),短期內(nèi)行情上行難度較大。但考慮到煤炭市場(chǎng)供需關(guān)系偏緊的格局持續(xù),下一輪終端補(bǔ)庫(kù)開啟后仍有做多的機(jī)會(huì),預(yù)計(jì)后市將繼續(xù)震蕩調(diào)整,重點(diǎn)關(guān)注港口煤炭疏港量及產(chǎn)地煤礦復(fù)產(chǎn)情況,建議投資者多單擇機(jī)減倉(cāng)。 | |
甲醇(ME) | 逢高拋空 | 受央行降準(zhǔn)利好大宗商品市場(chǎng),甲醇期貨主力合約隔夜呈現(xiàn)反彈走勢(shì),成交方面表現(xiàn)良好,持倉(cāng)下降104178手至869508手?;久娣治鰜?lái)看,短期期價(jià)下方存在支撐而上方反彈空間有限,主要原因在于當(dāng)前在煤炭?jī)r(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺背景下前期的成本驅(qū)動(dòng)邏輯再度凸顯,加之在成本持續(xù)拉漲的過(guò)程中生產(chǎn)利潤(rùn)被迫壓縮導(dǎo)致廠家主動(dòng)降負(fù)檢修意愿明顯。成本支撐疊加供應(yīng)縮減,為期價(jià)下方帶來(lái)較為明顯的支撐。此外,原本市場(chǎng)預(yù)期6月份進(jìn)口增量將有所體現(xiàn),但受裝置重啟進(jìn)程緩慢、滯港現(xiàn)象頻繁發(fā)生以及進(jìn)口成本增加等因素影響,整體進(jìn)口增量不及預(yù)期,減緩內(nèi)地甲醇價(jià)格對(duì)港口價(jià)格沖擊影響。然而短期期價(jià)上方反彈空間同樣有限,主要原因在于需求端表現(xiàn)較為羸弱,在需求淡季影響下傳統(tǒng)需求板塊開工下降較為明顯。此外,終端需求同樣表現(xiàn)一般,甲醇與聚丙烯比值處于高位,甲醇制烯烴利潤(rùn)壓縮導(dǎo)致開工下滑,且7月份檢修想對(duì)較為確定。與此同時(shí),港口累庫(kù)節(jié)奏對(duì)港口價(jià)格及基差表現(xiàn)有所打壓,或?qū)⑾拗苾r(jià)格反彈空間。因此短期期價(jià)難以呈現(xiàn)較為明顯的單邊走勢(shì),但中長(zhǎng)期我們依舊認(rèn)為在新增產(chǎn)能沖擊影響下價(jià)格重心仍將大概率逐步下移。 | |
尿素(UR) | 觀望 | 上周尿素主力合約期價(jià)震蕩上行?,F(xiàn)貨方面,7月9日山東地區(qū)小顆粒尿素報(bào)價(jià)為2700元/噸。供應(yīng)方面,部分尿素檢修企業(yè)陸續(xù)恢復(fù),尿素日產(chǎn)量小幅增加。本周中國(guó)尿素開工負(fù)荷率72.51%,環(huán)比上漲0.27%,周同比下滑0.51%點(diǎn)。周度產(chǎn)量為110.63萬(wàn)噸,環(huán)比上漲0.37%,周同比上漲3.32%。港口庫(kù)存方面,印標(biāo)供貨需求仍存,港口庫(kù)存增加;企業(yè)庫(kù)存方面,雖然出貨速度放緩,但前期開工負(fù)荷降低,廠家?guī)齑鎵毫Σ淮蟆P枨蠓矫?,華中農(nóng)需陸續(xù)跟進(jìn),新疆農(nóng)業(yè)用肥仍在持續(xù)。工業(yè)板材、復(fù)合肥開工負(fù)荷緩慢提升中,逢低小單補(bǔ)貨為主。企業(yè)預(yù)收訂單減少,庫(kù)存略有增加。整體來(lái)看,供需基本面結(jié)構(gòu)有所好轉(zhuǎn),但發(fā)改委、市場(chǎng)監(jiān)管總局派出聯(lián)合調(diào)研組,了解化肥期現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行情況,加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管,或?qū)κ袌?chǎng)心態(tài)產(chǎn)生影響。操作上,建議暫時(shí)觀望。 | |
玻璃(FG) | 多單謹(jǐn)慎持有 | 玻璃期貨主力合約隔夜延續(xù)反彈走勢(shì),成交良好,持倉(cāng)增加18307手至622341手?,F(xiàn)貨市場(chǎng)方面,6月份玻璃期貨主力合約整體呈現(xiàn)震蕩整理后上漲行情,市場(chǎng)在臨近月末時(shí)多頭驅(qū)動(dòng)再次發(fā)力。上中旬期價(jià)窄幅偏弱震蕩整理,主要原因在于南方地區(qū)受梅雨季節(jié)影響較為明顯,玻璃保存及運(yùn)輸均受到一定程度影響,貿(mào)易商采購(gòu)情緒降溫,玻璃進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季。此外,浮法玻璃生產(chǎn)線庫(kù)存結(jié)束前期連續(xù)去庫(kù)狀態(tài),累庫(kù)拐點(diǎn)出現(xiàn),對(duì)盤面形成一定程度壓力。但市場(chǎng)普遍認(rèn)為本輪玻璃上漲趨勢(shì)仍未結(jié)束,多頭邏輯未被破壞,而隨著前期高利潤(rùn)及弱基差狀態(tài)被修復(fù)后做多安全邊際提升。從基本面分析來(lái)看,玻璃生產(chǎn)供應(yīng)彈性偏弱狀態(tài)使得年內(nèi)玻璃供應(yīng)增量整體有限,且?guī)齑骐S然有所累庫(kù)但庫(kù)存結(jié)構(gòu)依舊明顯好于歷史同期,對(duì)市場(chǎng)逢低做多帶來(lái)信心支撐。需求端,雖然淡季影響下玻璃終端采購(gòu)情緒一般,訂單增量有限,但在宏觀經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇背景下市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)需求及新能源汽車領(lǐng)域均存在不同程度樂(lè)觀預(yù)期,需求韌性較足。整體來(lái)看,當(dāng)前玻璃市場(chǎng)多頭策略邏輯依舊有效,關(guān)注上方3000點(diǎn)壓力測(cè)試。 | |
白糖(SR) | 區(qū)間操作 | 周五隔夜鄭糖主力價(jià)格走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì),收于5569元/噸。國(guó)際方面,周五ICE原糖價(jià)格回落,近期紐糖在17美元/磅一線形成支撐。巴西部分甘蔗地區(qū)出現(xiàn)霜凍天氣,引發(fā)市場(chǎng)對(duì)糖產(chǎn)量下降擔(dān)憂,支撐糖價(jià)格。國(guó)內(nèi)方面,截止6月30日,國(guó)內(nèi)糖廠已經(jīng)全部收榨完畢,糖期全國(guó)共生產(chǎn)食糖1066.05萬(wàn)噸,比上制糖期同期多產(chǎn)糖25.33萬(wàn)噸。其中,產(chǎn)蔗糖912.79萬(wàn)噸;產(chǎn)甜菜糖153.26萬(wàn)噸。截至 2021 年 5 月底,本制糖期全國(guó)累計(jì)銷售食糖 589.26 萬(wàn)噸,累計(jì)銷糖率55.28%。其中,銷售甘蔗糖 470.26 萬(wàn)噸,銷糖率 51.52%,銷售甜菜糖 119 萬(wàn)噸,銷糖率 77.65%。隨著天氣轉(zhuǎn)熱,冷飲類終端消費(fèi)有一定好轉(zhuǎn),國(guó)內(nèi)進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季。下游含糖食品生產(chǎn)明顯增長(zhǎng),對(duì)白糖需求大幅增加。貿(mào)易商備貨情緒尚可,挺價(jià)意愿較強(qiáng)?,F(xiàn)貨價(jià)參考區(qū)間5500-5700元/噸,短期糖企對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)挺價(jià)意愿較強(qiáng),考慮到在健全金融風(fēng)險(xiǎn)防控處置要求下,投資者操作態(tài)度收緊,資金炒作情緒遇冷,預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)保持維穩(wěn)態(tài)勢(shì),操作上建議投資者短線區(qū)間操作為宜。 | 農(nóng)產(chǎn)品 |
玉米及玉米淀粉 | 偏空看待 | 周五夜盤玉米主力合約偏強(qiáng)震蕩,收于2580元/噸。國(guó)內(nèi)方面,全國(guó)玉米現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏弱,哈爾濱玉米市場(chǎng)價(jià)格為2550-2610元/噸,長(zhǎng)春地區(qū)玉米市場(chǎng)價(jià)格為2720-2850元/噸,山東深加工玉米收購(gòu)均價(jià)約在2820-2930元/噸左右;港口地區(qū)玉米價(jià)格小幅下跌,遼寧錦州港口收購(gòu)價(jià)2720-2730元/噸;廣東港口玉米主流價(jià)格在2780-2800元/噸。目前東北地區(qū)貿(mào)易商受成本支撐,出貨心態(tài)有所放緩;華北地區(qū)本地余糧見(jiàn)底,近期深加工門前到貨量隨著東北貨源流入華北而有所增加。需求端來(lái)看,目前玉米深加工企業(yè)庫(kù)存較高,需求較為清淡。飼料養(yǎng)殖企業(yè)大量使用玉米替代產(chǎn)品,內(nèi)貿(mào)玉米在價(jià)格上暫無(wú)優(yōu)勢(shì),玉米飼用需求受替代品沖擊嚴(yán)重。短期來(lái)看,下游需求有限玉米現(xiàn)貨價(jià)格或繼續(xù)維持弱穩(wěn)局面。新作方面,受玉米種植利潤(rùn)擴(kuò)大刺激玉米種植面積預(yù)計(jì)擴(kuò)大。但新作玉米的種植成本提升明顯,生產(chǎn)成本的增加對(duì)玉米價(jià)格形成支撐。國(guó)際方面,因美國(guó)中西部將出現(xiàn)低溫多雨天氣,緩解了市場(chǎng)對(duì)于天氣影響產(chǎn)量前景的擔(dān)憂美玉米期價(jià)大幅下挫。綜合來(lái)看,當(dāng)前現(xiàn)貨供需形勢(shì)低迷,國(guó)內(nèi)政策谷物繼續(xù)投放疊加外盤期價(jià)大幅下挫給玉米盤面帶來(lái)壓力,操作上建議短空看待。 | |
粳米(RR) | 暫且觀望 | 截至7月23日當(dāng)周,美棉優(yōu)良率為55%,此前一周為60%,去年同期為52%。受拋儲(chǔ)延長(zhǎng)傳聞?dòng)绊?,?chǔ)備棉成交率由上周的80%以上迅速回落,7月24日儲(chǔ)備棉掛牌出售29771.722噸,成交率57.09%,成交均價(jià)14620元/噸,較前一日下跌43元/噸,折3128級(jí)價(jià)格15749元/噸,較前一日下跌43元/噸。隨著鄭棉倉(cāng)單持續(xù)流出,倉(cāng)單壓力有所減輕,7月24日鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單減少52至2407張,預(yù)報(bào)倉(cāng)單增加7至12張,兩者合計(jì)相當(dāng)于96760噸棉花。。八月份開始鄭棉倉(cāng)單將計(jì)算時(shí)間貼水,因此七月末仍為倉(cāng)單消化的重要時(shí)間窗口。操作上建議暫且觀望。 | |
大豆(A) | 暫且觀望 | 國(guó)產(chǎn)大豆方面,國(guó)產(chǎn)大豆優(yōu)質(zhì)貨源偏少,農(nóng)戶大豆庫(kù)存基本出清,大豆流通量較為緊張。國(guó)內(nèi)大豆種植開啟,2021/22年度國(guó)內(nèi)增玉米穩(wěn)大豆政策使得農(nóng)戶傾向于播種玉米,國(guó)糧中心6月報(bào)告顯示大豆種植面積為920.0萬(wàn)公頃,較上年減少6.9%,玉米種植面積4290.0萬(wàn)公頃較上年增加4.0%,需關(guān)注大豆播種面積落地情況。進(jìn)口大豆方面,5、6月份進(jìn)口大豆到港量大幅增加,預(yù)計(jì)后期供應(yīng)緊張局面將得到緩解。操作上建議暫且觀望。 | |
豆粕(M) | 多單滾動(dòng)操作 | USDA7月供需報(bào)告發(fā)布前,市場(chǎng)關(guān)注美豆產(chǎn)量調(diào)整情況,市場(chǎng)平均預(yù)期2021/22年度美豆產(chǎn)量為43.94億蒲,低于6月預(yù)估的44.05億蒲,單產(chǎn)50.67蒲/英畝,低于6月預(yù)估的50.80蒲/英畝。6月末USDA種植面積報(bào)告預(yù)估美豆種植面積為8755.5萬(wàn)英畝,大幅低于市場(chǎng)預(yù)估,增強(qiáng)2021/22年度年度美豆供應(yīng)偏緊預(yù)期。同時(shí),未來(lái)一周美豆產(chǎn)區(qū)降水好轉(zhuǎn),但8-14天明尼蘇達(dá)州及愛(ài)荷華州降水偏低,干旱憂慮難以完全消除,后期需關(guān)注7、8月份美豆關(guān)鍵生長(zhǎng)期天氣狀況。此外,美豆優(yōu)良率走勢(shì)不佳,截至7月4日當(dāng)周,美豆優(yōu)良率為59%,上周為60%,去年同期為71%,美豆價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。國(guó)內(nèi)方面,因部分油廠脹庫(kù)以及大豆到港偏慢,截至7月2日當(dāng)周,壓榨量由上周172萬(wàn)噸下降至170萬(wàn)噸,同時(shí)養(yǎng)殖行業(yè)全面進(jìn)入虧損狀態(tài),引發(fā)大豬集中拋售,肥豬出欄占比逐步減少,6月中旬以來(lái)豆粕消費(fèi)放緩,本周豆粕庫(kù)存略降,但較往年仍處于高位,截至7月2日當(dāng)周,豆粕庫(kù)存為111萬(wàn)噸,環(huán)比減少0.2%,同比增加16.4%。操作上建議多單滾動(dòng)操作。豆粕期權(quán)方面,建議賣出寬跨式期權(quán)頭寸。 | |
豆油(Y) | 暫且觀望 | 美豆偏緊預(yù)期增強(qiáng)支撐美豆油反彈,但6月25日美最高法院發(fā)布裁決,支持環(huán)境保護(hù)署豁免部分煉油廠生物燃料配額,美生物柴油政策調(diào)整,使得消費(fèi)端對(duì)豆油支撐減弱。同時(shí),2021年以來(lái)阿根廷大豆壓榨量持續(xù)走高,5月份阿根廷大豆壓榨量達(dá)到429萬(wàn)噸,環(huán)比增加2%,同比增加7%,南美豆油供應(yīng)增加將部分緩解全球油脂供應(yīng)緊張局面。國(guó)內(nèi)方面,受豆粕脹庫(kù)及進(jìn)口大豆到港偏慢影響,但是豆油累庫(kù)速度偏慢,庫(kù)存較往年仍處偏低水平,截至7月2日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存為86.6萬(wàn)噸,環(huán)比增加2.7%,同比減少5.64%。建議暫且觀望。 | |
棕櫚油(P) | 暫且觀望 | 6月下旬馬棕產(chǎn)量轉(zhuǎn)降,sppoma數(shù)據(jù)分別顯示6月1-30日馬棕產(chǎn)量較上月同期減少2.87%,印度政府于6月30日將毛棕櫚油進(jìn)口稅由15%下調(diào)至10%,為期三個(gè)月,并取消對(duì)精煉棕櫚油的進(jìn)口限制,對(duì)棕櫚油出口形成提振,但印尼政府宣布將7月毛棕櫚油出口費(fèi)由255美元/噸下調(diào)至175美元/噸,后期出口市場(chǎng)或向印尼轉(zhuǎn)移。7月上旬馬棕出口好轉(zhuǎn),船運(yùn)機(jī)構(gòu)ITS/Amspec數(shù)據(jù)顯示,7月1-10日馬棕出口較上月同期上升3.93%/2.09%,馬棕產(chǎn)量短期恢復(fù)速度偏慢,但隨著三、四季度馬棕進(jìn)入高產(chǎn)期,供應(yīng)偏緊狀態(tài)預(yù)期將逐步得到改善。國(guó)內(nèi)方面,本周棕櫚油到港偏慢,庫(kù)存延續(xù)下降,截至7月2日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為34.04萬(wàn)噸,環(huán)比減少0.32%,同比減少29.03%。棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)倒掛,后期庫(kù)存或仍維持偏緊狀態(tài)。操作上建議暫且觀望。 期權(quán)方面,建議持有熊市價(jià)差頭寸。 | |
菜籽類 | 暫且觀望 | 菜粕方面,菜粕提貨速度有所好轉(zhuǎn),但菜粕庫(kù)存水平處于相對(duì)高位,同時(shí)顆粒粕供應(yīng)較為充足。隨著天氣轉(zhuǎn)暖,水產(chǎn)需求逐步增加,對(duì)后期菜粕消費(fèi)提供支撐,操作上建議暫且觀望。菜油方面,5、6月份進(jìn)口菜油到港量增加,沿海菜油庫(kù)存逐步累積,供應(yīng)較為寬松,而菜油需求表現(xiàn)相對(duì)疲弱,截至7月2日當(dāng)周,華東華南地區(qū)菜油庫(kù)存為37.79萬(wàn)噸,環(huán)比增加6.5%,同比增加110%。菜油重返10000元/噸上方,操作上建議暫且觀望。期權(quán)方面,建議賣出菜粕寬跨式期權(quán)頭寸。 | |
雞蛋(JD) | 短線日內(nèi)交易為主 | 上周雞蛋主力合約偏弱運(yùn)行,周五收于4582元/500kg,周跌幅2.61%。7月9日主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)4.11元/斤,全國(guó)雞蛋價(jià)格維穩(wěn),部分產(chǎn)區(qū)小漲,大碼雞蛋庫(kù)存緊缺支撐底部蛋價(jià)。截止6月30日雞蛋存欄環(huán)比略有小減,存欄量11.84億只同比下降10.03%,環(huán)比減少0.42%,7月新開產(chǎn)蛋雞將陸續(xù)增加,但整體處于偏低水平,大碼蛋庫(kù)存整體偏緊對(duì)底部蛋價(jià)起到支撐作用。近期隨著雞蛋價(jià)格轉(zhuǎn)弱,而飼料成本持續(xù)處于高位,養(yǎng)殖戶養(yǎng)殖利潤(rùn)微薄。下游市場(chǎng)高價(jià)難銷,貿(mào)易商在產(chǎn)區(qū)采購(gòu)積極性一般,行情稍顯弱勢(shì),預(yù)計(jì)短期雞蛋價(jià)格或?qū)㈤_始穩(wěn)弱運(yùn)行。淘汰雞方面,7月9日全國(guó)均價(jià)雞蛋價(jià)格5.53元/斤,整體6月淘汰雞出欄量明顯增加,屠宰企業(yè)冷凍品走貨不快,收購(gòu)老雞積極性不高,屠宰企業(yè)大多維持低開工率。目前適齡待淘老雞不多,部分養(yǎng)殖單位低價(jià)壓欄惜售,出欄量不大,截止本周老雞整體出欄量較上周略減。當(dāng)前北方氣溫開始升高,雞蛋質(zhì)量問(wèn)題開始顯現(xiàn),下游采購(gòu)心態(tài)趨于謹(jǐn)慎。本周貿(mào)易商在產(chǎn)地拿貨量略有增加,整體生產(chǎn)、流通環(huán)節(jié)庫(kù)存均有所減少??偟膩?lái)說(shuō),近期蛋價(jià)窄幅下滑后趨于觀望,建議投資者日內(nèi)操作為宜。 | |
蘋果(AP) | 日內(nèi)交易為主 | 上周蘋果主力價(jià)格震蕩運(yùn)行,收于6160元/噸。近期蘋果主產(chǎn)區(qū)套袋基本結(jié)束,市場(chǎng)對(duì)于天氣炒作情緒轉(zhuǎn)冷。當(dāng)前蘋果好貨銷售走勢(shì)變快,需求轉(zhuǎn)弱,但國(guó)內(nèi)冷庫(kù)依然庫(kù)存居高。近期新富士蘋果價(jià)格繼續(xù)偏弱運(yùn)行,山東地區(qū)紙袋富士80#以上一二級(jí)貨源均價(jià)為2.2元/斤,陜西地區(qū)晚熟紅富士70#均價(jià)2.23元/斤。截止7月1日全國(guó)蘋果冷庫(kù)庫(kù)存量約為289.09萬(wàn)噸,山東省冷庫(kù)量約為161.29萬(wàn)噸,陜西省冷庫(kù)量為43.6萬(wàn)噸。基本面情況來(lái)看,需求疲弱仍然是市場(chǎng)的主要矛盾點(diǎn),由于今年整體庫(kù)存量較大,當(dāng)前依然是以客商調(diào)自存貨少量發(fā)往市場(chǎng),出庫(kù)量不大,調(diào)果農(nóng)貨現(xiàn)象較少,產(chǎn)地交易主要以低價(jià)高次果為主,果農(nóng)通貨交易極少,交易冷清。隨著應(yīng)季水果上量的沖擊,且具有比較優(yōu)勢(shì),加之今年各地客商較少,且總?cè)霂?kù)量較往年要多,前期入庫(kù)價(jià)格較高,整體交易清淡。當(dāng)前多空資金博易,最新蘋果套袋數(shù)據(jù)基本確定,套袋數(shù)量均不及多空方預(yù)期,預(yù)計(jì)短期蘋果價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)震蕩,操作上建議投資者日內(nèi)交易為主,謹(jǐn)慎控制倉(cāng)位,激進(jìn)投資者6300元/噸關(guān)口附近逢高拋空,關(guān)注冷庫(kù)庫(kù)存消化情況及新果銷售走貨情況。 | |
生豬(LH) | 暫時(shí)觀望 | 上周生豬主力合約震蕩運(yùn)行,周五收于19165元/噸?,F(xiàn)貨方面,全國(guó)外三元出欄生豬均價(jià)為16.38元/公斤,較昨日上漲0.14元/公斤?,F(xiàn)階段集團(tuán)出欄積極性一般,散戶觀望情緒延續(xù),市場(chǎng)豬源無(wú)明顯增多;下游方面,屠宰量窄幅增加,但整體下游走貨一般屠企有壓價(jià)意愿。短期來(lái)看市場(chǎng)供需博弈,豬價(jià)預(yù)計(jì)窄幅調(diào)整為主。中長(zhǎng)期來(lái)看,目前生豬出欄體重持續(xù)下降,大肥存欄較前期消化明顯。預(yù)計(jì)在本月底至下月出欄體重有望出現(xiàn)下降。從集團(tuán)場(chǎng)的出欄計(jì)劃來(lái)看,7月規(guī)模場(chǎng)出欄量較上月小幅減少;同時(shí)屠宰企業(yè)屠宰量持續(xù)穩(wěn)定增加則反映出消費(fèi)在逐步好轉(zhuǎn),預(yù)計(jì)月底至下月豬價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)反彈。但仍需關(guān)注凍品出貨節(jié)奏,若凍品集中出貨則會(huì)壓制豬價(jià)上漲幅度。而長(zhǎng)期生豬產(chǎn)能恢復(fù)趨勢(shì)仍未改變,遠(yuǎn)期供應(yīng)壓力仍然較大。綜合來(lái)看,近期現(xiàn)貨市場(chǎng)整體維穩(wěn),政策托底支撐較強(qiáng),操作上建議觀望為宜。?????????????????????????? | |
花生(PK) | 觀望為宜 | 上周花生期貨震蕩運(yùn)行,周五花生主力合約PK2110收于9002元/噸。國(guó)內(nèi)花生現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行,河南通貨米均價(jià)在8000-8600元/噸,山東報(bào)價(jià)在8000-8600元/噸左右,國(guó)內(nèi)油料米收購(gòu)價(jià)為?7600-7800?元/噸。天氣逐步升溫,陳花生消化時(shí)間逐漸縮短。而目前冷庫(kù)庫(kù)存較往年相比偏高,貿(mào)易商出貨心理增加。需求方面,主力油廠基本停收,僅有少量到貨為完成前期訂單。其他中小型企業(yè)零星收貨,需求持續(xù)偏弱。此外,進(jìn)口花生陸續(xù)到港雖走貨不理想,但也給國(guó)內(nèi)花生現(xiàn)貨價(jià)格帶來(lái)壓力。綜合來(lái)看,短期國(guó)內(nèi)花生現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)銷遲緩,花生現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)企穩(wěn),而期價(jià)經(jīng)過(guò)前期下跌已接近倉(cāng)單成本。預(yù)計(jì)短期花生震蕩調(diào)整為主,操作上建議觀望為宜。 | |
紅棗(CJ) | 暫且觀望 | 截至7月23日當(dāng)周,美棉優(yōu)良率為55%,此前一周為60%,去年同期為52%。受拋儲(chǔ)延長(zhǎng)傳聞?dòng)绊懀瑑?chǔ)備棉成交率由上周的80%以上迅速回落,7月24日儲(chǔ)備棉掛牌出售29771.722噸,成交率57.09%,成交均價(jià)14620元/噸,較前一日下跌43元/噸,折3128級(jí)價(jià)格15749元/噸,較前一日下跌43元/噸。隨著鄭棉倉(cāng)單持續(xù)流出,倉(cāng)單壓力有所減輕,7月24日鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單減少52至2407張,預(yù)報(bào)倉(cāng)單增加7至12張,兩者合計(jì)相當(dāng)于96760噸棉花。。八月份開始鄭棉倉(cāng)單將計(jì)算時(shí)間貼水,因此七月末仍為倉(cāng)單消化的重要時(shí)間窗口。操作上建議暫且觀望。 | |
棉花及棉紗 | 短期震蕩調(diào)整,中長(zhǎng)線看多思路保持不變 | 周五隔夜鄭棉震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收于16520元/噸。棉花儲(chǔ)備棉開啟輪出,成交率達(dá)100%,成交火熱提振棉花期價(jià)上行,7月6日夜間出臺(tái)嚴(yán)格核查證券投資資金來(lái)源合法性,嚴(yán)控杠桿率,投資者態(tài)度收緊,棉花價(jià)格開啟高位回落,直至周五棉花主力價(jià)格呈現(xiàn)震蕩偏弱整理趨勢(shì)。國(guó)際方面,周五ICE棉花收盤結(jié)算價(jià)87.64美分/磅,漲幅不超1%。近期熱帶風(fēng)暴Elsa侵襲弗羅里達(dá)引發(fā)天氣對(duì)棉區(qū)種植擔(dān)憂情緒。7月4日公布美棉播種面積下調(diào)幅度不及市場(chǎng)預(yù)期。美國(guó)棉區(qū)近日遭受熱帶風(fēng)暴潮以及降雨天氣,繼續(xù)關(guān)注美國(guó)棉區(qū)天氣情況。國(guó)內(nèi)方面,7月12日-7月16日輪出銷售底價(jià)為15724元/噸(折標(biāo)準(zhǔn)級(jí)3128B),較前一周上漲223元/噸。當(dāng)前棉花商業(yè)庫(kù)存仍處高位,且7月市場(chǎng)國(guó)儲(chǔ)棉拋儲(chǔ),利空消息釋放完畢,疊加2021年進(jìn)口棉滑準(zhǔn)稅配額申請(qǐng)企業(yè)信息已公示,紡企即將領(lǐng)導(dǎo)配額。儲(chǔ)備棉輪出持續(xù)成交率達(dá)100%,市場(chǎng)參與者積極競(jìng)買,促進(jìn)了交易活躍度。受現(xiàn)貨價(jià)格上漲影響,部分下游企業(yè)順勢(shì)提高紗線價(jià)格,進(jìn)一步對(duì)棉花價(jià)格底部形成支撐。7月6日中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見(jiàn)》,其中表明嚴(yán)格核查證券投資資金來(lái)源合法性,嚴(yán)控杠桿率。在健全金融風(fēng)險(xiǎn)防控處置要求下,投資者操作態(tài)度收緊,資金炒作情緒遇冷,棉花價(jià)格出現(xiàn)高位回落。當(dāng)前,棉花上下游企業(yè)觀望心態(tài)增濃,看漲心態(tài)略微受挫。整體來(lái)看,短期棉花價(jià)格震蕩偏弱調(diào)整,操作上建議投資者短線暫時(shí)觀望,中長(zhǎng)線多單持有思路不變。 | |
金屬研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯(Z0010132),李白瑜,侯亞輝 | ||
能源化工研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯(Z0010132),何立弘,韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 雍恒(Z0011282),李天堯,徐憶冰 | ||
宏觀股指研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 王舟懿(Z0000394) |