今日尾盤研發(fā)觀點(diǎn)2023-05-17
品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團(tuán)隊(duì) |
股指 | 今日四組期指走勢(shì)分化,IH、IF震蕩走弱,IC、IM走勢(shì)偏強(qiáng),2*IH/IC主力合約比值為0.8664?,F(xiàn)貨方面,A股三大指數(shù)今日震蕩整理,滬指跌0.21%,收?qǐng)?bào)3284.23點(diǎn);深證成指跌0.07%,收?qǐng)?bào)11091.08點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌0.02%,收?qǐng)?bào)2293.64點(diǎn)。市場(chǎng)成交額繼續(xù)萎縮,僅有7813億元,北向資金凈買入16.87億元。資金方面,Shibor隔夜品種上行6.40bp報(bào)1.540%,7天期上行7.80bp報(bào)1.844%,14天期下行4.8bp報(bào)1.870%,1月期下行2.0bp報(bào)2.160%。目前上證50期指站上20日均線,滬深300、中證500、中證1000均在20日均線下方。宏觀面看,海外多位美聯(lián)儲(chǔ)高官關(guān)于6月是否暫停加息展開隔空“辯論”,知名鷹派Mester認(rèn)為需繼續(xù)加息,包括三號(hào)人物在內(nèi)的其他四位官員則強(qiáng)調(diào)要密切關(guān)注收緊政策的影響。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不穩(wěn)固和結(jié)構(gòu)不均衡的問(wèn)題凸顯,4月社會(huì)消費(fèi)品零售增速創(chuàng)2021年3月來(lái)新高,規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增5.6%,固定資產(chǎn)投資的三個(gè)分項(xiàng)基建、制造業(yè)和地產(chǎn)的投資增速均下行,青年人口就業(yè)壓力增大。總體來(lái)看,海外因素對(duì)A股的影響短期趨弱,但國(guó)內(nèi)通脹和主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不濟(jì),經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇夯實(shí)下,需求不足仍是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要矛盾。多方擔(dān)憂以及階段資金兌現(xiàn)需求下,指數(shù)在5月以來(lái)持續(xù)走低。不過(guò),經(jīng)濟(jì)還處于復(fù)蘇周期,流動(dòng)性也保持相對(duì)合理,市場(chǎng)整體走強(qiáng)的趨勢(shì)未變,市場(chǎng)整體向好的趨勢(shì),在整理后指數(shù)有望繼續(xù)保持偏強(qiáng)走勢(shì)。 | 宏觀金融 | |
貴金屬 | 今日滬金主力合約收跌0.7%,滬銀收跌0.55%,國(guó)際金價(jià)高位回落,現(xiàn)運(yùn)行于1988美元/盎司,金銀比價(jià)84。美國(guó)通脹數(shù)據(jù)弱于市場(chǎng)預(yù)期,市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)6月份加息預(yù)期降溫,金價(jià)一度沖高至2050關(guān)口附近,不過(guò),隨后金價(jià)回吐全部漲幅,因?yàn)槭袌?chǎng)意識(shí)到美國(guó)通脹仍處于較高的水平,短期內(nèi)降息的可能性不大。當(dāng)前美歐經(jīng)濟(jì)活動(dòng)改善,主因服務(wù)業(yè)快速回暖,通脹壓力反復(fù),但中期的經(jīng)濟(jì)展望仍舊疲弱,且金融穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增加,在高負(fù)債水平及經(jīng)濟(jì)從長(zhǎng)期低利率轉(zhuǎn)向高利率的情況下,將可能對(duì)整個(gè)金融系統(tǒng)產(chǎn)生沖擊。從貨幣政策角度來(lái)看,美聯(lián)儲(chǔ)5月議息會(huì)議加息25個(gè)基點(diǎn),聲明刪除“進(jìn)一步加息適宜”的措辭,暗示將暫停加息,鮑威爾記者會(huì)稱通脹偏高不支持降息,市場(chǎng)對(duì)此作出鷹派解讀。資金方面,我國(guó)央行連續(xù)6個(gè)月購(gòu)入黃金,央行繼去年11月以來(lái),累計(jì)增持412萬(wàn)盎司。截至5/16,SPDR黃金ETF持倉(cāng)934.94噸,前值934.07噸,SLV白銀ETF持倉(cāng)14601.48噸,持平。美歐央行繼續(xù)加息深化了市場(chǎng)對(duì)衰退的定價(jià),美國(guó)債務(wù)上限談判延期,貴金屬價(jià)格仍獲支撐。 | 金屬 | |
銅(CU) | 暫時(shí)觀望 | 滬期銅震蕩整理,早市持貨商試圖拉升水報(bào)好銅價(jià),無(wú)奈市場(chǎng)不予認(rèn)可直接調(diào)降為平水,平水銅供應(yīng)略松,主動(dòng)降為貼水40元/噸~貼水30元/噸。個(gè)別大貿(mào)易商貼水80元/噸~90元/噸拋售濕法銅,成交積極,很快完成銷售。平水銅貼水50元/噸~40元/噸,成交仍未見好轉(zhuǎn)。今日票據(jù)因素仍導(dǎo)致市場(chǎng)存有10元/噸~20元/噸價(jià)差。操作上,暫時(shí)觀望。 | |
螺紋(RB) | 今日螺紋鋼主力2310合約表現(xiàn)轉(zhuǎn)強(qiáng),期價(jià)震蕩走高突破3700一線,預(yù)計(jì)短期寬幅震蕩運(yùn)行為主,整體波動(dòng)幅度有所加劇,現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)表現(xiàn)小幅上漲。供應(yīng)方面,上周五大鋼材品種供應(yīng)922.66萬(wàn)噸,減量18.27萬(wàn)噸,降幅1.9%。上周除中厚板,其余品種供應(yīng)水平環(huán)比延續(xù)減產(chǎn),主因在于五一期間檢修或減產(chǎn)的影響延續(xù),疊加部分新增檢修、減產(chǎn)、轉(zhuǎn)產(chǎn)等,且復(fù)產(chǎn)和增產(chǎn)的企業(yè)比例低于檢修和減產(chǎn)比例,因此供應(yīng)環(huán)比延續(xù)減量。螺紋鋼周產(chǎn)量下降1.8%至268.03萬(wàn)噸。庫(kù)存端,上周五大鋼材品種總庫(kù)存1872.68萬(wàn)噸,周環(huán)比降庫(kù)84.63萬(wàn)噸,降幅4.3%?,F(xiàn)階段多數(shù)企業(yè)加快廠庫(kù)前移節(jié)奏,將庫(kù)存轉(zhuǎn)移至市場(chǎng),已達(dá)到縮短銷售周期,保證銷售利潤(rùn)的目的。此外,節(jié)后市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格小幅反彈,提振補(bǔ)庫(kù)情緒和交易節(jié)奏,進(jìn)而促使庫(kù)存再度轉(zhuǎn)為去化狀態(tài)。螺紋鋼鋼廠庫(kù)存回落25.74萬(wàn)噸至243.73萬(wàn)噸;社會(huì)庫(kù)存下降40.15萬(wàn)噸至675.86萬(wàn)噸。消費(fèi)方面,從剛需表現(xiàn)來(lái)看,建材終端因節(jié)后趕工節(jié)奏加快,提振補(bǔ)庫(kù)情緒,推動(dòng)消費(fèi)改善。上周五大品種周消費(fèi)量增幅9%;其中建材消費(fèi)環(huán)比增幅18.5%,受積極補(bǔ)庫(kù)推動(dòng),庫(kù)存重新去化,交易情緒和氛圍較為積極,因此促進(jìn)周消費(fèi)量環(huán)比有所提升,且以建筑鋼材品種表現(xiàn)最為明顯。綜合來(lái)看,經(jīng)過(guò)前期的大幅調(diào)整,鋼價(jià)短期繼續(xù)深跌的壓力將有所緩解,市場(chǎng)價(jià)格短期寬幅整理運(yùn)行為主。 | ||
熱卷(HC) | 今日熱卷主力2310合約表現(xiàn)企穩(wěn),整體跌勢(shì)暫緩,期價(jià)反彈靠近3800一線關(guān)口附近,現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)小幅上漲。上周熱軋產(chǎn)量有所下降,主要降幅地區(qū)在東北和中南地區(qū),原因?yàn)锽G、WG分別有一條產(chǎn)線檢修,產(chǎn)量有所下降。Mysteel周度數(shù)據(jù)顯示,截至5月11日,熱卷周度產(chǎn)量312.93萬(wàn)噸,環(huán)比下降1.7%。庫(kù)存端,熱卷廠庫(kù)基本持穩(wěn),微幅回落0.04萬(wàn)噸至92.91萬(wàn)噸,上周廠庫(kù)小幅降庫(kù),主要受鋼廠檢修影響,基本以正常出貨為主。綜合來(lái)看,伴隨現(xiàn)貨價(jià)格小幅反彈提振市場(chǎng)信心,散單采購(gòu)情緒積極,促使鋼廠出貨和廠庫(kù)前移節(jié)奏均有加快;社庫(kù)上升10.81萬(wàn)噸至275.67萬(wàn)噸。需求端,板材消費(fèi)環(huán)比增幅2%,板材逆季節(jié)性連續(xù)累庫(kù)三周。從剛需表現(xiàn)來(lái)看,板材終端制造業(yè)內(nèi)外需表現(xiàn)相對(duì)偏弱,疊加供應(yīng)水平收縮表現(xiàn)不如建材那般明顯,因而消費(fèi)延續(xù)弱勢(shì)表現(xiàn)。從現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)來(lái)看,雖然節(jié)后有小幅反彈,但隨之再度轉(zhuǎn)跌,市場(chǎng)情緒和成交表現(xiàn)受到影響,對(duì)本周去庫(kù)動(dòng)力施壓。綜合來(lái)看,目前成本支撐力度偏弱,市場(chǎng)預(yù)期以偏悲觀為主,在現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)震蕩的環(huán)境下,若企業(yè)增產(chǎn)/復(fù)產(chǎn)比例超過(guò)檢修/減產(chǎn)比例,供需矛盾再度激化,板材價(jià)格依然承壓,短期寬幅整理運(yùn)行。 | ||
鋁(AL) | 今日滬鋁主力強(qiáng)勁上揚(yáng),收于18375元/噸,漲幅1.44%。倫鋁偏強(qiáng)震蕩,目前2268美元/噸,漲幅0.13%。宏觀面,最新公布的中國(guó)4月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期,市場(chǎng)氛圍不佳;美元走勢(shì)小幅上揚(yáng),投資者密切關(guān)注為避免可能出現(xiàn)的違約的債務(wù)上限談判。國(guó)內(nèi)供應(yīng)端,廣西、貴州等地鋁廠繼續(xù)復(fù)產(chǎn),云南地區(qū)仍處于減產(chǎn)階段,豐水期逐漸臨近,其降水恢復(fù)預(yù)期升溫,目前整體產(chǎn)量小幅增加,供應(yīng)端壓力尚未顯著增加;成本端因原料價(jià)格跌勢(shì)不止,電解鋁成本重心不斷下移。消費(fèi)端,據(jù)調(diào)研顯示目前中小企業(yè)的訂單往大企業(yè)轉(zhuǎn)移,大企業(yè)排產(chǎn)環(huán)比下滑明顯,季節(jié)性需求旺季過(guò)去后,下游需求表現(xiàn)相對(duì)一般,但仍有一定韌性;庫(kù)存端,周一公布的SMM鋁錠社會(huì)庫(kù)存74.0萬(wàn)噸,較上周四下降4.7萬(wàn)噸,電解鋁保持去庫(kù)趨勢(shì)。綜合來(lái)看,整體宏觀及市場(chǎng)情緒多空交織,鋁錠社庫(kù)持續(xù)去庫(kù),現(xiàn)貨市場(chǎng)流通趨緊,滬鋁連續(xù)下行后存在一定技術(shù)反彈需求。 | ||
鋅(ZN) | 今日滬鋅主力震蕩上揚(yáng),收于20850元/噸,漲幅1.19%。倫鋅重心小幅抬升,目前2505.5美元/噸,漲幅0.28%。宏觀面,最新公布的中國(guó)4月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期,市場(chǎng)氛圍不佳;美元走勢(shì)小幅上揚(yáng),投資者密切關(guān)注為避免可能出現(xiàn)的違約的債務(wù)上限談判。國(guó)內(nèi)供應(yīng)端,當(dāng)前煉廠產(chǎn)量依然較高,5月以后國(guó)內(nèi)鋅煉廠檢修安排較多,加之近期鋅價(jià)大幅下挫,硫酸價(jià)格回落,煉廠利潤(rùn)迅速壓縮,不排除煉廠減產(chǎn)的可能,5月產(chǎn)量或不及預(yù)期;消費(fèi)端,從數(shù)據(jù)來(lái)看地產(chǎn)等終端需求恢復(fù)遲鈍,疊加近期黑色整體大跌銷售不暢,終端需求仍無(wú)明顯起色。庫(kù)存端,周一公布的鋅錠社會(huì)庫(kù)存12.24萬(wàn)噸,較上周五減少0.17萬(wàn)噸,雖然國(guó)內(nèi)去庫(kù)緩慢,不過(guò)絕對(duì)庫(kù)存水平仍處于低位。整體來(lái)看,宏觀悲觀情緒和偏弱的基本面形成共振利空,煉廠成本會(huì)對(duì)價(jià)格有一定支撐作用,但隨著煤炭天然氣不斷調(diào)降,煉廠成本或進(jìn)一步下移,預(yù)計(jì)滬鋅短期內(nèi)維持偏弱運(yùn)行走勢(shì)。 | ||
鉛(PB) | 今日滬鉛主力震蕩走高,收于15215元/噸,漲幅0.20%。倫鉛重心繼續(xù)回落,目前2037.5美元/噸,跌幅0.32%。宏觀面,最新公布的中國(guó)4月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期,市場(chǎng)氛圍不佳;美元走勢(shì)小幅上揚(yáng),投資者密切關(guān)注為避免可能出現(xiàn)的違約的債務(wù)上限談判。國(guó)內(nèi)供應(yīng)端,河南、湖南、安徽和山東等地區(qū)原生鉛和再生鉛冶煉企業(yè)檢修結(jié)束后,其產(chǎn)量逐步恢復(fù),鉛錠地域性供應(yīng)偏緊基本緩解,市場(chǎng)供應(yīng)有所增加。需求端,鉛消費(fèi)市場(chǎng)正值淡季,大部分鉛蓄電池企業(yè)處于減產(chǎn)狀態(tài),下游接貨意愿不佳下,鉛價(jià)上方承壓。庫(kù)存端,周一SMM鉛錠社會(huì)庫(kù)存3.61萬(wàn)噸,較上周五增加0.19萬(wàn)噸,當(dāng)前鉛蓄電池市場(chǎng)消費(fèi)偏弱,下游采購(gòu)不旺,再生鉛板塊則有新增預(yù)期,供應(yīng)偏向過(guò)剩,鉛錠社庫(kù)仍有累庫(kù)壓力。綜合來(lái)看,鉛廠檢修恢復(fù)致供應(yīng)增加,而下游市場(chǎng)淡季勢(shì)頭不改,短期滬鉛價(jià)格料將繼續(xù)承壓運(yùn)行。 | ||
鎳(NI) | 暫時(shí)觀望 | 今日南儲(chǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)鎳報(bào)價(jià)在80400元/噸,較上一交易日上漲700元/噸,上海地區(qū),金川鎳現(xiàn)貨較無(wú)錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交,俄鎳現(xiàn)貨較無(wú)錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈,金川公司隨行就市上調(diào)其出廠價(jià)格,現(xiàn)鎳升貼水收窄,日內(nèi)貿(mào)易商出貨較積極,下游低位適量接貨,成交一般。今日金川公司上調(diào)電解鎳(大板)上海報(bào)價(jià)至80200元/噸,桶裝小塊上調(diào)至81400元/噸,上調(diào)幅度700元/噸。操作上,暫時(shí)觀望 | |
不銹鋼(SS) | 建議觀望 | 近期鋼廠招標(biāo)基本在7200元/噸以上,需求很強(qiáng),沖抵了錳硅的高開工率,企業(yè)庫(kù)存低;港口錳礦現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào),但外盤期貨報(bào)價(jià)除south32外均有不同程度的下調(diào);錳硅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格節(jié)節(jié)走高,北方出廠承兌報(bào)價(jià)已上7000元/噸。今日盤中大幅增倉(cāng),成交并未同比例放量,今日最高點(diǎn)未破前高,目前期現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)位均已遠(yuǎn)高于期貨礦配比較高的企業(yè)的生產(chǎn)成本,可控制倉(cāng)位擇機(jī)入場(chǎng)保值,短線客戶建議觀望。 | |
鐵礦石(I) | 供需方面,本期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量觸底后連續(xù)三期保持增量后出現(xiàn)小幅回落,但跌幅較小,目前鐵礦石遠(yuǎn)期供應(yīng)相對(duì)平穩(wěn)。本期發(fā)運(yùn)量2965萬(wàn)噸,周環(huán)比減少37.1萬(wàn)噸,較上月均值低3.04萬(wàn)噸/周,較今年均值高164.81萬(wàn)噸,位于今年以來(lái)的單周偏高位水平。根據(jù)澳巴以及海外發(fā)運(yùn)量出現(xiàn)回落趨勢(shì)來(lái)看,預(yù)計(jì)下期發(fā)運(yùn)量至少減少280萬(wàn)噸達(dá)至今年中位偏低值。 本期中國(guó)45港口鐵礦石到港量延續(xù)兩周下降后出現(xiàn)回升趨勢(shì),本期到港量2067.3萬(wàn)噸,周環(huán)比增加258.6萬(wàn)噸,較上月均值低124.56萬(wàn)噸/周,較今年均值低175.32萬(wàn)噸,目前鐵礦石到港量處于今年以來(lái)的中等偏低位,同位于近一個(gè)月以來(lái)的次低位水平,不過(guò)已經(jīng)從前期颶風(fēng)影響中逐步恢復(fù)過(guò)來(lái)。需求端,由于上周鋼廠利潤(rùn)有所修復(fù),個(gè)別鋼廠高爐有所復(fù)產(chǎn),上周鐵水產(chǎn)量下降速度有所減緩。本期247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為239.25萬(wàn)噸/天,周環(huán)比下降1.23萬(wàn)噸/天,累計(jì)增加18.53萬(wàn)噸/天,同比增加1.07萬(wàn)噸/天。雖然鐵水下降幅度有所收窄,但考慮到成材需求進(jìn)一步好轉(zhuǎn)存疑,鋼廠利潤(rùn)或難以持續(xù)修復(fù),預(yù)計(jì)鐵礦石需求或仍繼續(xù)走弱。庫(kù)存端,上周中國(guó)45港鐵礦石庫(kù)存周環(huán)比繼續(xù)保持去庫(kù)趨勢(shì),目前已經(jīng)連續(xù)去庫(kù)三周,但是周環(huán)比去庫(kù)幅度較上周有所收窄。截止5月12日,45港鐵礦石庫(kù)存總量1.26億噸,周環(huán)比去庫(kù)136.22萬(wàn)噸,比今年年初庫(kù)存低530.48萬(wàn)噸,比去年同期庫(kù)存低1395.64萬(wàn)噸。隨著港口鐵礦石進(jìn)口量的增加,以及可能的壓港緩解,港口卸貨量將繼續(xù)增加,疏港難有增量,預(yù)計(jì)本周港存去庫(kù)幅度進(jìn)一步放緩或轉(zhuǎn)向累庫(kù)。今日鐵礦石主力2309合約表現(xiàn)轉(zhuǎn)強(qiáng),期價(jià)繼續(xù)反彈,站上20日均線附近阻力,短期表現(xiàn)或有所企穩(wěn),整體或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。 | ||
天膠及20號(hào)膠 | 今日天然橡膠期貨主力合約09合約在12250元/噸附近震蕩整理收小陽(yáng)線,尾盤持倉(cāng)量減少。昨日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示,1-4 月全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降 6.2%,弱于預(yù)期。今日市場(chǎng)交投情緒依舊偏謹(jǐn)慎。近期市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)全乳膠供應(yīng)可能受天氣等因素影響出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性供應(yīng)問(wèn)題,01合約受預(yù)期因素影響相對(duì)較大。不過(guò)在社會(huì)庫(kù)存仍未下降的情況下,天然橡膠反彈持續(xù)性有待觀察。天然橡膠期貨價(jià)格將繼續(xù)受外圍宏觀環(huán)境及消息面影響寬幅波動(dòng)。建議繼續(xù)動(dòng)態(tài)關(guān)注政策及產(chǎn)區(qū)天氣對(duì)產(chǎn)量預(yù)期的干擾。從國(guó)內(nèi)天然橡膠供需來(lái)看,5月下旬西雙版納地區(qū)開割面積或達(dá)50%以上,不過(guò)根據(jù)氣象中心數(shù)據(jù),5月下旬云南產(chǎn)區(qū)降雨量依舊不高,建議動(dòng)態(tài)關(guān)注。進(jìn)口方面,上周青島地區(qū)社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)回升,而保稅區(qū)樣本企業(yè)庫(kù)存周環(huán)比有所下降。另外,據(jù)越南海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示,2023年4月份出口至中國(guó)6.42萬(wàn)噸,環(huán)比減少26.05%,同比增加40.59%。關(guān)注4月中國(guó)天然橡膠進(jìn)口數(shù)據(jù)。需求數(shù)據(jù)方面,截5月12日當(dāng)周,全鋼胎企業(yè)開工率64.25%,周環(huán)比增加13.4%;半鋼胎企業(yè)開工率70.47%,周環(huán)比增加1.65%。本周開工率將繼續(xù)小幅回升。5月至6月汽車行業(yè)處于產(chǎn)銷淡季,國(guó)內(nèi)輪胎終端需求弱勢(shì)延續(xù)。據(jù)卓創(chuàng)資訊,目前廠家替換出貨不佳,工廠輪胎庫(kù)存有所上升?,F(xiàn)貨方面,5月17日天然橡膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下跌50元/噸,華東地區(qū)2022年SCRWF主流價(jià)格在12100-12250元/噸。海南產(chǎn)區(qū)原料膠水收購(gòu)價(jià)格上漲,制全乳膠水收購(gòu)價(jià)格參考為11300元/噸。綜合來(lái)看,短期天然橡膠社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)累積,但市場(chǎng)主要關(guān)注未來(lái)供應(yīng)的變動(dòng),由于部分產(chǎn)區(qū)全面開割延后,后期減產(chǎn)預(yù)期對(duì)遠(yuǎn)期期貨合約存在一定支撐。天然橡膠將寬幅震蕩。建議持震蕩思路參與,上方關(guān)注12600-12700元/噸附近壓力。 | ||
PVC(V) | 今日PVC期貨09合約震蕩運(yùn)行收小陽(yáng)線。昨日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示,1-4月房屋竣工面積同比增長(zhǎng)18.8%;其中,4月份房屋竣工面積環(huán)比回落,但從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看,5月-6月環(huán)比將有所回升。另外隨著“保交樓”舉措推進(jìn),房屋竣工逐漸增加,后期關(guān)注對(duì)PVC等建材的需求是否增加。短期PVC供需變動(dòng)不大。PVC期貨主要隨市場(chǎng)情緒波動(dòng),短期主要關(guān)注海外宏觀風(fēng)險(xiǎn)。從供需數(shù)據(jù)來(lái)看,據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù),上周PVC整體開工負(fù)荷率75.7%,環(huán)比下降0.43%;其中電石法PVC開工負(fù)荷率73.72%,環(huán)比提升0.2%;乙烯法PVC開工負(fù)荷率82.05%,環(huán)比下降3.01%。本周陜西北元計(jì)劃降負(fù)荷運(yùn)行,檢修損失量略增加。庫(kù)存方面,截至5月11日,樣本生產(chǎn)企業(yè)PVC粉廠區(qū)庫(kù)存為42.28萬(wàn)噸,較上期減少1.97萬(wàn)噸,減幅為4.45%。需求方面,下游企業(yè)剛需采購(gòu)為主,本周關(guān)注下游企業(yè)是否重新補(bǔ)庫(kù)。出口方面,PVC出口量較少?,F(xiàn)貨價(jià)格方面,5月17日現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌50元/噸,華東主流現(xiàn)匯自提5700-5800元/噸。綜合來(lái)看,本周由于仍有部分裝置檢修,PVC行業(yè)開工負(fù)荷率相對(duì)歷史水平仍偏低,但萬(wàn)華福建40萬(wàn)噸新增產(chǎn)能將逐漸釋放產(chǎn)量,PVC供應(yīng)依舊不緊張。下游制品訂單較為平淡,但房地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)良好,PVC未來(lái)需求不應(yīng)過(guò)于悲觀。本周PVC期貨繼續(xù)震蕩運(yùn)行,建議暫時(shí)等待或買PVC空塑料對(duì)沖操作。 | ||
燃油(FU) | 前多逐步了結(jié) | PVC主力1709合約回落整理,但整體仍然偏強(qiáng)。當(dāng)前新疆地區(qū)運(yùn)輸問(wèn)題成為主要矛盾,單邊上漲超過(guò)半個(gè)月,國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)各地貨源仍然不多,期貨大漲提振業(yè)者心態(tài),市場(chǎng)氣氛明顯好轉(zhuǎn),貿(mào)易商積極漲價(jià)。上方空間受出口利潤(rùn)制約,高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣,并因限電、爐況等影響而造成電石生產(chǎn)不足的現(xiàn)象,產(chǎn)量難以繼續(xù)攀升,供應(yīng)增加較為緩慢;另一方面,燒堿行業(yè)利潤(rùn)較好,行業(yè)開工率較高。我們認(rèn)為,電石數(shù)貨源供應(yīng)仍處于矛盾狀態(tài),供需仍不平衡,需要消化庫(kù)存保證正常生產(chǎn)。PVC商家惜售明顯,下游市場(chǎng)按需采購(gòu),需求穩(wěn)定。需求端上看,出口仍然占比較大,出口利潤(rùn)維持高位支撐需求穩(wěn)步上行。目前,市場(chǎng)缺乏利空,考驗(yàn)?zāi)芊裾旧?000繼續(xù)上行。 | |
乙二醇(EG) | 前多逐步了結(jié) | PVC主力1709合約回落整理,但整體仍然偏強(qiáng)。當(dāng)前新疆地區(qū)運(yùn)輸問(wèn)題成為主要矛盾,單邊上漲超過(guò)半個(gè)月,國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)各地貨源仍然不多,期貨大漲提振業(yè)者心態(tài),市場(chǎng)氣氛明顯好轉(zhuǎn),貿(mào)易商積極漲價(jià)。上方空間受出口利潤(rùn)制約,高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣,并因限電、爐況等影響而造成電石生產(chǎn)不足的現(xiàn)象,產(chǎn)量難以繼續(xù)攀升,供應(yīng)增加較為緩慢;另一方面,燒堿行業(yè)利潤(rùn)較好,行業(yè)開工率較高。我們認(rèn)為,電石數(shù)貨源供應(yīng)仍處于矛盾狀態(tài),供需仍不平衡,需要消化庫(kù)存保證正常生產(chǎn)。PVC商家惜售明顯,下游市場(chǎng)按需采購(gòu),需求穩(wěn)定。需求端上看,出口仍然占比較大,出口利潤(rùn)維持高位支撐需求穩(wěn)步上行。目前,市場(chǎng)缺乏利空,考驗(yàn)?zāi)芊裾旧?000繼續(xù)上行。 | |
原油(SC) | 今日原油主力合約期價(jià)收于498.0元/桶,較上一交易日下跌1.29%。美國(guó)4月零售銷售數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)不及預(yù)期,對(duì)需求前景不佳的擔(dān)憂打壓原油市場(chǎng)氣氛。此外,市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)債務(wù)上限危機(jī)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退,拖累油市信心。供應(yīng)方面,5月OPEC+執(zhí)行減產(chǎn)365萬(wàn)桶/日至2023年底,目前減產(chǎn)規(guī)模約達(dá)全球石油產(chǎn)量的3.5%。美國(guó)原油產(chǎn)量在截止5月5日當(dāng)周錄得1230萬(wàn)桶/日,與上周持平。俄羅斯減產(chǎn)50萬(wàn)桶/日至2023年底。原油供應(yīng)緊張的狀態(tài)持續(xù)。需求方面,美國(guó)煉廠春季檢修結(jié)束,駕駛高峰季即將到來(lái)將帶動(dòng)原油消費(fèi)將回升。國(guó)內(nèi)方面,截至4月27日,國(guó)內(nèi)主營(yíng)煉廠平均開工負(fù)荷為75.91%,較4月中旬下跌1.51%。5月上旬惠州煉廠一期裝置、金陵石化3#常減壓裝置、長(zhǎng)慶石化、遼陽(yáng)石化及烏魯木齊石化全廠仍處檢修期內(nèi),哈爾濱石化或進(jìn)入檢修,鎮(zhèn)海煉化3#常減壓裝置或結(jié)束檢修。由于成品油需求預(yù)期較好,預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)主營(yíng)煉廠平均開工負(fù)荷難有大幅下滑。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至5月10日當(dāng)周,平均開工負(fù)荷為65.4%,較上周下跌0.43%。短期內(nèi)山東暫無(wú)煉廠計(jì)劃?rùn)z修,東營(yíng)石化存開工計(jì)劃,其他煉廠負(fù)荷或保持平穩(wěn)為主,預(yù)計(jì)下本周山東地?zé)捯淮纬p壓開工負(fù)荷或有上漲。整體來(lái)看,原油市場(chǎng)供應(yīng)偏緊態(tài)勢(shì)持續(xù),需求端有回暖預(yù)期,但市場(chǎng)心態(tài)持續(xù)受到宏觀因素干擾,建議密切關(guān)注俄烏局勢(shì)、美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題和美聯(lián)儲(chǔ)加息動(dòng)向。 | ||
瀝青(BU) | 今日瀝青主力合約期價(jià)收于3660元/噸,較上一交易日上漲1.24%。供應(yīng)方面,截止5月9日,國(guó)內(nèi)96家瀝青廠家周度總產(chǎn)量為55.4萬(wàn)噸,環(huán)比增加4.1萬(wàn)噸。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量33.5萬(wàn)噸,環(huán)比增加3.6萬(wàn)噸,中石化總產(chǎn)量13.3萬(wàn)噸,環(huán)比下降0.1萬(wàn)噸,中石油總產(chǎn)量5.7萬(wàn)噸,環(huán)比增加0.6萬(wàn)噸,中海油2.9萬(wàn)噸,環(huán)比持平。綜合開工率為33.9%,環(huán)比增加1.8%。本周西北及華東地區(qū)煉廠增產(chǎn),帶動(dòng)產(chǎn)能利用率上漲。需求方面,國(guó)內(nèi)54家瀝青廠家出貨量51.8萬(wàn)噸,環(huán)比增加0.3%。部分地區(qū)受降雨、資金因素影響,整體較為清淡,貿(mào)易商按需采購(gòu)為主。整體來(lái)看,瀝青需求端疲弱依舊,期價(jià)仍以區(qū)間偏弱震蕩為主。 | ||
塑料(L) | 今日塑料期貨主力09合約小幅反彈。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),4月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)18.4%,環(huán)比增長(zhǎng)0.49%。這意味著4月份塑料包裝膜等需求良好。不過(guò)5月至6月為需求季節(jié)性淡季,需求難以很大改善。從供需數(shù)據(jù)來(lái)看,5月16日PE裝置檢修占比在14.8%附近,LLDPE生產(chǎn)比例33%。PE裝置檢修有所增加,LLDPE生產(chǎn)比例有所下降。不過(guò)上游石化企業(yè)聚烯烴庫(kù)存充裕,主要生產(chǎn)商庫(kù)存水平在82萬(wàn)噸。未來(lái)主要關(guān)注LLDPE交割標(biāo)準(zhǔn)品供應(yīng)情況。進(jìn)口方面,進(jìn)口LLDPE高于國(guó)產(chǎn)PE報(bào)價(jià),進(jìn)口量增量不多。需求方面,地膜訂單進(jìn)入淡季,其它領(lǐng)域需求穩(wěn)定。現(xiàn)貨方面,5月17日部分PE現(xiàn)貨小幅下跌,華北地區(qū)LLDPE價(jià)格在7850-8050元/噸。綜合來(lái)看,上游聚烯烴庫(kù)存水平偏高,但LLDPE生產(chǎn)比例有所下降,塑料期貨將繼續(xù)震蕩筑底。建議暫時(shí)觀望。 | ||
聚丙烯(PP) | 今日PP期貨主力合約09合約繼續(xù)偏弱震蕩。從成本來(lái)看,布倫特原油價(jià)格或維持在70-80美元/桶區(qū)間波動(dòng),對(duì)聚丙烯指引力度不強(qiáng)。從供需數(shù)據(jù)來(lái)看,雖然近期PP裝置檢修較多,但今年新增產(chǎn)能釋放產(chǎn)量,上游石化企業(yè)庫(kù)存偏高,下游拉絲PP需求偏弱,因此PP期貨價(jià)格走勢(shì)較弱。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù),今日PP檢修產(chǎn)能占比14%,拉絲PP生產(chǎn)比例26%。拉絲PP生產(chǎn)比例有所下降,關(guān)注交割標(biāo)準(zhǔn)品生產(chǎn)情況。近期安慶石化30萬(wàn)噸/年、濰坊舒膚康二線15萬(wàn)噸/年產(chǎn)出粒料產(chǎn)品,因此PP供應(yīng)仍將對(duì)價(jià)格形成壓力。進(jìn)口方面,進(jìn)口PP報(bào)價(jià)高于國(guó)內(nèi)價(jià)格,進(jìn)口貨源對(duì)國(guó)內(nèi)壓力不大。出口方面,出口窗口仍舊打開,但出口量較少。需求方面,下游需求偏弱,對(duì)市場(chǎng)難以形成支撐?,F(xiàn)貨方面,5月17日部分現(xiàn)貨小幅下跌50元/噸,華東拉絲主流價(jià)格在7150-7300元/噸。綜合來(lái)看,短期PP供需偏寬松,不過(guò)拉絲PP生產(chǎn)比例有所下降,加上近期裝置檢修維持高位,PP期貨價(jià)格繼續(xù)大跌空間不大,短期將震蕩筑底。建議暫時(shí)等待機(jī)會(huì)。 | ||
PTA(TA) | 正套持有 | TA高位回落,上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動(dòng),盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺,而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢(shì)壓縮至貼水態(tài)勢(shì)。目前聚酯開工依舊處于88%的高位,對(duì)上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會(huì)有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著6月底國(guó)內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港,7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下,7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮,目前對(duì)7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢(shì)來(lái)看,負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬(wàn)噸,故而7月PTA去庫(kù)存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉(cāng)較高的原因,PTA表現(xiàn)相對(duì)不活躍,如果繼續(xù)減倉(cāng),PTA仍會(huì)表現(xiàn)相對(duì)抗跌,而對(duì)于買盤機(jī)會(huì)來(lái)說(shuō),由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性,價(jià)格也處于歷史相對(duì)低位,在不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及原油大幅下跌的情況下,正套繼續(xù)持有。 | |
苯乙烯(EB) | 正套持有 | TA高位回落,上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動(dòng),盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺,而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢(shì)壓縮至貼水態(tài)勢(shì)。目前聚酯開工依舊處于88%的高位,對(duì)上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會(huì)有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著6月底國(guó)內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港,7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下,7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮,目前對(duì)7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢(shì)來(lái)看,負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬(wàn)噸,故而7月PTA去庫(kù)存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉(cāng)較高的原因,PTA表現(xiàn)相對(duì)不活躍,如果繼續(xù)減倉(cāng),PTA仍會(huì)表現(xiàn)相對(duì)抗跌,而對(duì)于買盤機(jī)會(huì)來(lái)說(shuō),由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性,價(jià)格也處于歷史相對(duì)低位,在不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及原油大幅下跌的情況下,正套繼續(xù)持有。 | |
焦炭(J) | 今日焦炭期貨主力(J2309合約)小幅拉升,成交良好,持倉(cāng)量增。現(xiàn)貨市場(chǎng)近期行情繼續(xù)下跌但跌幅放緩,成交較差。天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)2090元/噸(0),期現(xiàn)基差-107元/噸;焦炭總庫(kù)存938.43萬(wàn)噸(+2.8);焦?fàn)t綜合產(chǎn)能利用率75.58%(-0.95)、全國(guó)鋼廠高爐產(chǎn)能利用率89.03%(-0.5)。綜合來(lái)看,焦炭現(xiàn)貨第八輪降價(jià)在部分區(qū)域被提出,降幅縮小至50元/噸?,F(xiàn)階段焦炭市場(chǎng)依舊弱勢(shì)運(yùn)行,但市場(chǎng)觸底心態(tài)進(jìn)一步加強(qiáng)。上游方面,隨著提降落地焦企利潤(rùn)進(jìn)一步承壓回落,部分焦企利潤(rùn)再度虧損,不同程度加大檢修減產(chǎn)力度,焦炭供應(yīng)小幅收緊。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,較大部分焦企限產(chǎn)20%-30%,少數(shù)限產(chǎn)達(dá)到50%。焦價(jià)下行過(guò)程中,部分焦企出貨減緩,庫(kù)存有累積。下游方面,鋼價(jià)震蕩趨弱終端成材消費(fèi)市場(chǎng)并無(wú)起色。由于鋼廠虧損的情況較為嚴(yán)重,檢修范圍有進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢(shì)。鋼廠對(duì)原料采購(gòu)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度,多隨用隨采,影響產(chǎn)地庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)態(tài)勢(shì)。我們認(rèn)為,經(jīng)歷前期大幅下跌后,市場(chǎng)“恐低”情緒明顯加重,價(jià)格觸底的觀點(diǎn)占據(jù)上風(fēng)。不過(guò)從產(chǎn)業(yè)鏈基本面看,當(dāng)前焦炭市場(chǎng)供需雙弱且供需關(guān)系略偏寬松的格局持續(xù)??紤]到成材市場(chǎng)趨勢(shì)尚未實(shí)質(zhì)性逆轉(zhuǎn),焦炭行情就此回升的難度依然很大。預(yù)計(jì)后市將寬幅震蕩,重點(diǎn)關(guān)注下游剛需以及產(chǎn)地累庫(kù)情況。 | ||
焦煤(JM) | 今日焦煤期貨主力(JM2309合約)較大幅度拉升,成交良好,持倉(cāng)量微增?,F(xiàn)貨市場(chǎng)近期行情偏穩(wěn)運(yùn)行,成交較差。京唐港俄羅斯主焦煤平倉(cāng)價(jià)1460元/噸(-10),期現(xiàn)基差77元/噸;港口進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存189.24萬(wàn)噸(-2.6);全樣本獨(dú)立焦化廠煉焦煤平均庫(kù)存可用8.4天(-0.5)。綜合來(lái)看,受市場(chǎng)觸底觀點(diǎn)的利好,近期產(chǎn)地競(jìng)拍成交情況有所好轉(zhuǎn),價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行。上游方面,煤礦維持正常生產(chǎn),銷售壓力較大,庫(kù)存累積較為明顯。但產(chǎn)地部分煤種已接近成本線附近,行情下跌的難度逐漸加大,各煤種價(jià)格都在尋求止跌回升的機(jī)會(huì)。下游方面,鋼焦企業(yè)需求表現(xiàn)疲軟,采購(gòu)積極性較差。焦化企業(yè)為了降低當(dāng)期成本,按需采購(gòu)焦煤的情況較為普遍。值得注意的是,鋼廠大面積減產(chǎn)已經(jīng)得到數(shù)據(jù)印證,終端需求實(shí)質(zhì)性下降。進(jìn)口方面,目前口岸進(jìn)口利潤(rùn)倒掛,貿(mào)易商拉運(yùn)積極性不高,口岸通關(guān)持續(xù)震蕩下行。我們認(rèn)為,盡管市場(chǎng)因前期下跌幅度過(guò)大產(chǎn)生了恐低心理,價(jià)值成本支撐作用被市場(chǎng)所關(guān)注并形成了近期期貨行情短線反彈的局面。但回歸市場(chǎng)基本面,成材端所面臨的問(wèn)題仍未找到出路,行情回升缺乏有效的支撐因素。預(yù)計(jì)后市將寬幅震蕩,重點(diǎn)關(guān)注焦化企業(yè)生產(chǎn)開工率的變化。 | ||
動(dòng)力煤(TC) | 遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有 | 動(dòng)力煤主力1709合約今日維持震蕩,現(xiàn)貨價(jià)格近期以穩(wěn)為主,部分坑口略有上調(diào),內(nèi)蒙地區(qū)煤管票在后期將會(huì)逐漸放開,產(chǎn)量將會(huì)再次逐漸上升,近期港口庫(kù)存已經(jīng)開始逐漸上升,但下游隨著高溫用電季節(jié)來(lái)臨,需求將保持相對(duì)高位,因此短期內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格難有大幅松動(dòng),但期貨價(jià)格在逼近600元/噸的整數(shù)關(guān)口,后期政策面出手干預(yù)價(jià)格上漲的預(yù)期加強(qiáng),我們認(rèn)為1709合約價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)一定程度的下跌,特別是在8月份,但趨勢(shì)性行情的把握建議更需關(guān)注1801合約,操作上建議遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有。 | |
甲醇(ME) | 暫且觀望為宜 | 現(xiàn)階段就甲醇基本面來(lái)看,市場(chǎng)供給正常,開工保持在6成以上,6月進(jìn)口在70萬(wàn)噸,而傳統(tǒng)下游需求要面對(duì)生產(chǎn)淡季及環(huán)保監(jiān)察、安全生產(chǎn)等不可抗力因素影響,致消耗能力進(jìn)一步弱化;新型下游則保持穩(wěn)定、高效的采購(gòu)能力。整體來(lái)看,甲醇基本面并不支持行情走高。但近期甲醇期貨在化工板塊、雙塑等產(chǎn)品帶動(dòng)下,強(qiáng)勢(shì)走高,南北套利窗口開啟,本周需關(guān)注北貨南運(yùn)的貿(mào)易量。故本周行情持謹(jǐn)慎態(tài)度,區(qū)域調(diào)整或加劇。日內(nèi)甲醇期價(jià)維持震蕩態(tài)勢(shì),持倉(cāng)下降,得益于目前港口庫(kù)存的相對(duì)低位,以及烯烴生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)尚可,暫不會(huì)對(duì)甲醇價(jià)格形成壓制,短期甲醇小幅反彈。但是隨著開工率的上行,以及傳統(tǒng)需求偏淡,上行空間有限,追漲需謹(jǐn)慎,操作上建議暫且觀望。 | |
尿素(UR) | 暫且觀望為宜 | 現(xiàn)階段就甲醇基本面來(lái)看,市場(chǎng)供給正常,開工保持在6成以上,6月進(jìn)口在70萬(wàn)噸,而傳統(tǒng)下游需求要面對(duì)生產(chǎn)淡季及環(huán)保監(jiān)察、安全生產(chǎn)等不可抗力因素影響,致消耗能力進(jìn)一步弱化;新型下游則保持穩(wěn)定、高效的采購(gòu)能力。整體來(lái)看,甲醇基本面并不支持行情走高。但近期甲醇期貨在化工板塊、雙塑等產(chǎn)品帶動(dòng)下,強(qiáng)勢(shì)走高,南北套利窗口開啟,本周需關(guān)注北貨南運(yùn)的貿(mào)易量。故本周行情持謹(jǐn)慎態(tài)度,區(qū)域調(diào)整或加劇。日內(nèi)甲醇期價(jià)維持震蕩態(tài)勢(shì),持倉(cāng)下降,得益于目前港口庫(kù)存的相對(duì)低位,以及烯烴生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)尚可,暫不會(huì)對(duì)甲醇價(jià)格形成壓制,短期甲醇小幅反彈。但是隨著開工率的上行,以及傳統(tǒng)需求偏淡,上行空間有限,追漲需謹(jǐn)慎,操作上建議暫且觀望。 | |
玻璃(FG) | 逢低短多思路 | 從數(shù)據(jù)看,上半年平板玻璃產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高,達(dá)到4.14億重箱,同比增加5.4%。在產(chǎn)產(chǎn)能方面也有4440萬(wàn)重箱的同比增加。尤其是六月份以來(lái)冷修復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線的點(diǎn)火速度越發(fā)加快,對(duì)目前和未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格有一定的制約作用。近期的高溫天氣對(duì)下游加工企業(yè)訂單也有一定的影響,生產(chǎn)企業(yè)出庫(kù)環(huán)比沒(méi)有明顯的增加。因此短期內(nèi)玻璃現(xiàn)貨價(jià)格依然維持窄幅震蕩為主。生產(chǎn)企業(yè)目前資金狀況尚可,并不急于削減庫(kù)存。增加出庫(kù)的動(dòng)力來(lái)自于避免高溫天氣造成的玻璃保質(zhì)期較短等等。日內(nèi)玻璃期價(jià)震蕩盤整,持倉(cāng)減少,鑒于當(dāng)前生產(chǎn)企業(yè)整體庫(kù)存水平不高、企業(yè)盈利狀況良好,以及廠商挺價(jià)意愿和旺季預(yù)期等因素的影響,操作上建議待價(jià)格回落短多思路操作。 | |
白糖(SR) | 今日鄭糖主力價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行,收于6943元/噸,收漲幅1.25%。周二ICE原糖主力合約震蕩偏弱運(yùn)行,盤中跌幅0.57%,收盤價(jià)26.1美分/磅。國(guó)際方面,5月12日美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)公布了最新的美國(guó)食糖供需平衡表。供需平衡表顯示,預(yù)計(jì)2023/24榨季美國(guó)食糖總產(chǎn)量為922.5萬(wàn)短噸;食糖進(jìn)口量為330萬(wàn)短噸。庫(kù)存比例為11.3%。巴西中南部增產(chǎn)預(yù)期隨著最新壓榨數(shù)據(jù)的公布正被逐漸證實(shí),但對(duì)厄爾尼諾天氣的預(yù)期、巴西港口物流瓶頸以及泰國(guó)甘蔗下一年度減產(chǎn)等因素,對(duì)糖價(jià)形成支撐,多空因素相互制約,使糖價(jià)暫時(shí)失去了方向,進(jìn)入了橫盤整理走勢(shì)。國(guó)內(nèi)方面,5月2022/23年度中國(guó)食糖生產(chǎn)全部結(jié)束,食糖產(chǎn)量小幅調(diào)減至896萬(wàn)噸;食糖進(jìn)口成本持續(xù)上漲,國(guó)內(nèi)食糖均價(jià)上調(diào)至6150-6550元/噸。本月預(yù)測(cè),2023/24年度,甘蔗面積保持穩(wěn)定,甜菜種植面積減少,糖料種植面積持平略減;土壤墑情向好,糖料單產(chǎn)提升,食糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)1000萬(wàn)噸;食糖進(jìn)口量保持穩(wěn)定,消費(fèi)量略增至1570萬(wàn)噸。據(jù)中糖協(xié)數(shù)據(jù)顯示,截至4月底國(guó)內(nèi)產(chǎn)量896萬(wàn)噸,同比減少39萬(wàn)噸,累計(jì)銷糖515萬(wàn)噸,同比增加71萬(wàn)噸,產(chǎn)銷率57.4%,同比提高10個(gè)百分點(diǎn),工業(yè)庫(kù)存381萬(wàn)噸,同比減少110.38萬(wàn)噸。短期糖價(jià)區(qū)間震蕩運(yùn)行。 | 農(nóng)產(chǎn)品 | |
玉米及玉米淀粉 | 今日玉米主力合約偏弱運(yùn)行,收于2547元/噸。國(guó)內(nèi)方面,東北地區(qū)貿(mào)易商出貨意向依然比較高,下游采購(gòu)需求相對(duì)較弱;華北地區(qū)深加工企業(yè)到貨量下降,價(jià)格以穩(wěn)為主。需求端來(lái)看,受深加工利潤(rùn)仍虧損影響開工率不高,深加工玉米收購(gòu)積極性較低。飼料養(yǎng)殖端,近期豬價(jià)仍偏弱運(yùn)行,市場(chǎng)二次育肥現(xiàn)象雖有所增加,不過(guò)考慮到小麥等替代品供應(yīng)充足,飼料企業(yè)采購(gòu)心態(tài)較為謹(jǐn)慎多以隨用隨采為主。國(guó)際方面,USDA5月報(bào)告中美國(guó)農(nóng)業(yè)部首次公布2023/24年度供需預(yù)測(cè)。2023/24年度美玉米種植面積及單產(chǎn)均預(yù)計(jì)較上年度顯著增加,從而使得2023/24年度美玉米產(chǎn)量預(yù)估增至152.65億蒲式耳,較上年度產(chǎn)量增加15.35億蒲式耳,刷新了2016/17年度的151.48億蒲式耳的產(chǎn)量記錄,成為創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量水平。報(bào)告預(yù)計(jì)2023/24年度美玉米國(guó)內(nèi)總消費(fèi)需求及出口需求均有所增加。最終由于美玉米產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄增加,2023/24年度美玉米期末庫(kù)存預(yù)計(jì)為22.22億蒲式耳,較2022/23年度相比大幅增加56.81%;美玉米庫(kù)存消費(fèi)比從10.32%提升至15.34%,而2023/24年度美玉米農(nóng)產(chǎn)均價(jià)預(yù)計(jì)將降至4.80美元/蒲。全球玉米方面,報(bào)告預(yù)計(jì)2023/24年度全球玉米產(chǎn)量為479.92億蒲式耳,較上年度產(chǎn)量增加27.33億蒲式耳,同樣創(chuàng)全球玉米產(chǎn)量新高。2023/24年度全球玉米總消費(fèi)量、進(jìn)口量、出口量預(yù)估較上一年度均有所上調(diào),其中2023/24年度全球玉米進(jìn)口量預(yù)估調(diào)增至72.64億蒲式耳,全球玉米國(guó)內(nèi)總消費(fèi)量上調(diào)至474.01億蒲式耳,全球玉米出口量預(yù)估調(diào)增至76.77億蒲式耳。最終2023/24年度全球玉米期末庫(kù)存預(yù)估為123.19億蒲式耳,較上年度同比增加5.21%,全球玉米庫(kù)存消費(fèi)比升至25.99%。綜合來(lái)看近期貿(mào)易商銷售心態(tài)急切市場(chǎng)供應(yīng)充足,而需求端仍舊低迷,并且近期小麥價(jià)格大幅走低,部分地區(qū)小麥價(jià)格低于玉米價(jià)格,對(duì)玉米市場(chǎng)利空影響明顯,疊加外盤受美玉米豐產(chǎn)預(yù)期偏弱影響短期利空因素仍較多,預(yù)計(jì)玉米短期偏弱為主。 | ||
大豆(A) | 中央一號(hào)文件提出要加力擴(kuò)種大豆油料,深入實(shí)施飼用豆粕減量替代行動(dòng),農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示將提高大豆補(bǔ)貼力度,推動(dòng)擴(kuò)大大豆政策性收儲(chǔ)和市場(chǎng)化收購(gòu),2023年大豆播種面積有望進(jìn)一步提升。下游需求較為清淡,豆制品企業(yè)開工偏低,東北大豆走貨較為緩慢,大豆購(gòu)銷清淡,同時(shí)基層余糧處于偏高水平,東北地區(qū)余糧4成左右,南方余糧在3成左右,對(duì)大豆價(jià)格形成抑制。大豆維持區(qū)間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 今日豆粕承壓3550元/噸回調(diào),5月大豆供需報(bào)告中,USDA首次發(fā)布2023/24年度數(shù)據(jù),其中,美豆產(chǎn)量預(yù)估1.227億噸,較上年增加636萬(wàn)噸,壓榨量預(yù)估6287萬(wàn)噸,較上年增加245萬(wàn)噸,出口預(yù)估5375萬(wàn)噸,較上年下降109萬(wàn)噸,期末庫(kù)存預(yù)估911萬(wàn)噸,較上年增加325萬(wàn)噸,庫(kù)銷比預(yù)估7.59%,較上年增加2.65%,農(nóng)場(chǎng)均價(jià)預(yù)估12.10美分/蒲,較上年下降2.10美分/蒲,全球大豆產(chǎn)量預(yù)估較上年增加4017萬(wàn)噸至4.106億噸,消費(fèi)量預(yù)估較上年增加2162萬(wàn)噸至3.865億噸,期末庫(kù)存預(yù)估較上年增加2146萬(wàn)噸至1.225億噸,舊作方面調(diào)整主要為上調(diào)2022/23年度巴西大豆產(chǎn)量100萬(wàn)噸至1.55億噸。2023/24年度美豆及全球大豆供應(yīng)將逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤桑珜?shí)際供應(yīng)仍有待作物生長(zhǎng)狀況仍驗(yàn)證,報(bào)告中性偏空。美豆新作播種開局進(jìn)度較快,截至5月14日當(dāng)周,美豆種植率為49%,去年同期為27%,五年均值為36%,中西部地區(qū)天氣整體良好,堪薩斯/內(nèi)布拉斯加/內(nèi)布拉斯加/愛荷華地區(qū)旱情仍需關(guān)注,但未來(lái)一周降水有所增加,短期缺乏天氣支撐。巴西大豆收割結(jié)束供應(yīng)壓力或減輕,貼水報(bào)價(jià)逐步企穩(wěn),但3-6月為巴西大豆出口高峰期,目前銷售進(jìn)度依然偏慢,二季度全球大豆供應(yīng)充足,且需求端缺乏支撐,美豆維持震蕩走勢(shì)。國(guó)內(nèi)方面,進(jìn)口大豆通關(guān)延后,大豆到港不均,油廠壓榨再度下降,對(duì)豆粕形成支撐,截至5月12日當(dāng)周,大豆壓榨量為161.34萬(wàn)噸,高于上周的187.49萬(wàn)噸,本周豆粕庫(kù)存大幅下降,截至5月12日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存為19.82萬(wàn)噸,環(huán)比減少29.94%,同比減少65.60%。但5、6月份進(jìn)口大豆到港量偏高,關(guān)注后期到港節(jié)奏。豆粕短線震蕩偏強(qiáng),但上方空間受限,整體維持震蕩走勢(shì)。 | ||
豆油(Y) | 由于2022/23年度阿根廷旱情或?qū)е麓蠖箿p產(chǎn),阿根廷大豆壓榨及豆油出口受到抑制,但是,巴西大豆豐產(chǎn)格局確立,短期市場(chǎng)仍在消化巴西大豆上市壓力,同時(shí)巴西大豆壓榨預(yù)期大增,且巴西4月份所實(shí)施的B12生柴摻混政策強(qiáng)度遠(yuǎn)低于此前市場(chǎng)預(yù)期的B15,巴西豆油出口潛力增加,部分彌補(bǔ)阿根廷豆油供應(yīng)缺口。國(guó)內(nèi)方面,進(jìn)口大豆通關(guān)延后,大豆到港不均,油廠壓榨再度下降,同時(shí)豆油提貨有所好轉(zhuǎn),本周豆油庫(kù)存轉(zhuǎn)降,截至5月12日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存為74.21萬(wàn)噸,環(huán)比減少6.05%,同比減少17.64%。5、6月大豆到港壓力上升,豆油供應(yīng)偏緊局面或有所緩解。操作上建議暫且觀望。 | ||
棕櫚油(P) | 今日棕櫚油大幅回調(diào)測(cè)試6700元/噸,MPOB報(bào)告顯示,4月份馬棕產(chǎn)量為1196450噸,環(huán)比下降7.13%,同比下降18.16%,月度出口量為1074447噸,環(huán)比下降27.78,同比上升1.89%,截至4月底,馬棕庫(kù)存為1497535噸,環(huán)比下降10.54%,同比下降8.80%。此前路透/CIMB/彭博分別預(yù)估4月末馬棕庫(kù)存為151/151/153萬(wàn)噸,MPOB所公布的馬棕庫(kù)存低于市場(chǎng)預(yù)期。4月末馬棕庫(kù)存已經(jīng)降至低位水平,短期供應(yīng)壓力不大,后期來(lái)看,馬棕仍處于增產(chǎn)周期,5月上旬馬棕產(chǎn)量大幅回升,SPPOMA數(shù)據(jù)顯示,5月1-15日馬棕產(chǎn)量較上月同期增加15.51%,5月份馬棕出口仍將受到抑制,5月上旬馬棕出口仍處偏低水平,ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示5月1-15日馬棕出口較上月同期增加3.95%/5.17%,5月后馬棕仍有可能重新累庫(kù)。印尼方面,5月1日起印尼政府將棕櫚油國(guó)內(nèi)市場(chǎng)義務(wù)(DMO)由每月45萬(wàn)噸下調(diào)至30萬(wàn)噸,但印尼政府放寬了一些食用油產(chǎn)品的比例,此外還將恢復(fù)此前凍結(jié)的約300萬(wàn)噸的棕櫚油出口許可證,印尼棕櫚油出口供應(yīng)壓力階段性增加。此外,俄羅斯再次允許烏克蘭糧食出口通道船只外運(yùn),給油脂市場(chǎng)帶來(lái)壓力。國(guó)內(nèi)方面,棕櫚油庫(kù)存逐步下降,加之近期棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)倒掛程度加深,截至5月12日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為66.82萬(wàn)噸,環(huán)比減少8.37%,同比增加151.77%,國(guó)內(nèi)棕櫚油供應(yīng)壓力有所減輕,棕櫚油短期維持震蕩走勢(shì)。 | ||
菜籽類 | 2季度菜籽供應(yīng)較為寬松,菜籽壓榨量處于偏高水平,同時(shí)菜粕進(jìn)入消費(fèi)旺季,且短期豆粕供應(yīng)偏緊,對(duì)菜粕消費(fèi)形成支撐,菜粕庫(kù)存持續(xù)維持偏低水平,截至5月12日,沿海主要油廠菜粕庫(kù)存為1.83萬(wàn)噸,環(huán)比減少35.34%,同比減少58.50%。操作上建議暫且觀望。菜油方面,菜籽壓榨升至高位,菜油庫(kù)存止升轉(zhuǎn)降,但仍處高位,短期供應(yīng)較為寬松,截至5月12日,華東主要油廠菜油庫(kù)存為32.25萬(wàn)噸,環(huán)比減少7.19%,同比增加62.63%,但是,三季度菜油供應(yīng)壓力預(yù)期緩解,操作上建議關(guān)注菜豆油價(jià)差擴(kuò)大。 | ||
雞蛋(JD) | 今日雞蛋主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收漲幅0.07%,收于4176元/500kg。全國(guó)雞蛋價(jià)格多數(shù)穩(wěn),雞蛋主產(chǎn)區(qū)均價(jià)雞蛋均價(jià)4.43元/斤,較5月11日持平。各地走貨不溫不火,蛋價(jià)穩(wěn)定為主。供應(yīng)方面,全國(guó)在產(chǎn)蛋雞存欄量約為 11.88 億只,環(huán)比增幅 0.25%,同比增幅 2.59%,存欄量雖稍有增加。另一方面4 月淘汰雞出欄量環(huán)比增幅近 17%,因雞蛋價(jià)格走弱,養(yǎng)殖單位淘雞積極性提升,月內(nèi)淘雞量環(huán)比增多。需求方面,五一過(guò)后,市場(chǎng)暫無(wú)節(jié)假日提振,加之南方氣溫升高、降雨量增多,空氣濕度提升不利于雞蛋存儲(chǔ),下游環(huán)節(jié)為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),對(duì)雞蛋僅維持剛需,市場(chǎng)需求或進(jìn)入淡季。預(yù)計(jì)近期雞蛋價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。 | ||
蘋果(AP) | 今日蘋果主力合約偏強(qiáng)運(yùn)行,收漲幅0.65%,收于8476元/噸。山東棲霞產(chǎn)區(qū)果農(nóng)庫(kù)存 80#以上一二級(jí)價(jià)格在4元/斤左右,陜西洛川產(chǎn)區(qū)果農(nóng)庫(kù)存富士 70#起步價(jià)格在3.8 元/斤。截止5月11日全國(guó)主產(chǎn)區(qū)冷庫(kù)單周出庫(kù)量29.97萬(wàn)噸,主產(chǎn)區(qū)冷庫(kù)剩余庫(kù)存量315.34萬(wàn)噸。整體走貨速度較上周有所放緩。山東產(chǎn)區(qū)庫(kù)容比為28.97%,較上周減少2.16%。整體走貨速度較上周變化不大。由于部分客商手中貨源不足,有繼續(xù)存貨現(xiàn)象,周內(nèi)客商尋貨積極性不減,現(xiàn)發(fā)市場(chǎng)貨源量相對(duì)穩(wěn)定,好貨價(jià)格穩(wěn)硬運(yùn)行。陜西產(chǎn)區(qū)庫(kù)容比為24.38%,較上周減少1.96%。陜西產(chǎn)區(qū)整體走貨速度較上周變化不大,抄貨現(xiàn)象減少,多以現(xiàn)發(fā)市場(chǎng)為主。副產(chǎn)區(qū)繼續(xù)清庫(kù),周內(nèi)隨著存貨商出貨意愿的增強(qiáng),副產(chǎn)區(qū)價(jià)格小幅下滑,部分小庫(kù)已基本完成清庫(kù)。全國(guó)冷庫(kù)蘋果去庫(kù)速度增加,預(yù)計(jì)短期內(nèi)蘋果價(jià)格維穩(wěn)。 | ||
棉花及棉紗 | 今日鄭棉主力合約偏弱運(yùn)行,收于15720元/噸,收跌幅0.44%。周二ICE美棉主力合偏強(qiáng)運(yùn)行,盤中漲幅0.85%,收盤價(jià)83.24美分/磅。國(guó)際方面,根據(jù)USDA 5月供需平衡表顯示,2022年度美棉產(chǎn)量預(yù)計(jì)比上個(gè)月減少21.2萬(wàn)包至1450萬(wàn)包。出口量由于裝運(yùn)速度強(qiáng)勁,預(yù)期增加40萬(wàn)包。期末庫(kù)存預(yù)期減少60萬(wàn)包至350萬(wàn)包,年度均價(jià)未變。2023/24 年,美國(guó)棉花種植面積預(yù)計(jì)同比減少250萬(wàn)英畝,產(chǎn)量預(yù)測(cè)增加至1550萬(wàn)包,收獲面積預(yù)計(jì)增加140萬(wàn)英畝至871萬(wàn)英畝。2023/24美棉產(chǎn)量預(yù)測(cè)上調(diào)100 萬(wàn)包,總供應(yīng)量上調(diào)近80萬(wàn)包。隨著世界貿(mào)易量反彈,出口量預(yù)計(jì)增加90萬(wàn)包,美國(guó)紡企用量預(yù)計(jì)增加10萬(wàn)包。美棉期末庫(kù)存預(yù)計(jì)為330 萬(wàn)包,較上年減少20萬(wàn)包。2023/24年度庫(kù)銷比21.01%,而平均價(jià)格預(yù)計(jì)為78 美分/磅,同比下降 5%。2022年度全球棉花預(yù)估較上月產(chǎn)量增加,消費(fèi)量減少,期末庫(kù)存增加60萬(wàn)包。烏茲別克斯坦產(chǎn)量調(diào)增50萬(wàn)包,中國(guó)產(chǎn)量調(diào)增20萬(wàn)包,墨西哥產(chǎn)量調(diào)增18萬(wàn)包。2023/24年全球棉花預(yù)估產(chǎn)量下降為主,消費(fèi)量預(yù)估調(diào)增明顯,較去年提高660萬(wàn)包,同時(shí)貿(mào)易進(jìn)出口同比均上調(diào),期末庫(kù)存預(yù)計(jì)下降35.5萬(wàn)包至9228萬(wàn)包。全球新季棉花庫(kù)銷比為58.01%。國(guó)內(nèi)方面,2023年4月,我國(guó)出口紡織品服裝256.58美元,同比增長(zhǎng)8.76%,環(huán)比下降2.77%; 其中紡織品出口127.42億美元,同比增長(zhǎng)3.94%,環(huán)比下降1.26%;服裝出口129.16億美元,同比增長(zhǎng)13.98%,環(huán)比下降4.22%。2023年1-4月,我國(guó)出口紡織品服裝928.9億美元,同比下降3.08% ; 其中紡織品出口448.09億美元,同比下降8%,服裝出口480.75億美元,同比增加2.5%。從當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)端來(lái)看,新年度受積溫偏低影響,北疆棉花播種進(jìn)度緩慢,相較于以往推遲10-15天。南疆受沙塵暴及冰雹等惡劣天氣影響,部分棉田受災(zāi),但目前的時(shí)間節(jié)點(diǎn)仍可進(jìn)行補(bǔ)種。預(yù)計(jì)棉花價(jià)格區(qū)間震蕩為主,后續(xù)需關(guān)注植棉面積和產(chǎn)區(qū)天氣的變化。 | ||
生豬(LH) | 今日生豬主力合約偏弱運(yùn)行,收于15600元/噸。現(xiàn)貨方面現(xiàn)階段全國(guó)生豬出欄均價(jià)為14.15元/公斤,較前日均價(jià)下跌0.13元/公斤。目前養(yǎng)殖端出欄積極性較高,市場(chǎng)整體豬源供應(yīng)量充足;而隨著氣溫逐漸升高市場(chǎng)需求清淡,消費(fèi)支撐不足,預(yù)計(jì)短期生豬現(xiàn)貨價(jià)格窄幅震蕩為主。中長(zhǎng)期來(lái)看,母豬方面根據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)樣本企業(yè)4月能繁母豬存欄環(huán)比增加0.04%。按照母豬存欄推算,目前仍對(duì)應(yīng)前期母豬產(chǎn)能恢復(fù)階段,生豬供應(yīng)將維持環(huán)比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。不過(guò)從去年冬季開始至今年春季全國(guó)各地豬病影響較為明顯,1至2月的生豬生產(chǎn)指標(biāo)有所下降或?qū)?月的生豬供應(yīng)量產(chǎn)生影響。而需求端按照季節(jié)性規(guī)律,下半年需求或整體好于上半年。整體來(lái)說(shuō)主力合約對(duì)應(yīng)的基本面壓力較前期緩解,但由于近兩個(gè)月養(yǎng)殖端二次育肥增多意味著體重加大或增加后期供應(yīng)壓力限制反彈高度,并且近期現(xiàn)貨在市場(chǎng)供大于需的格局下繼續(xù)震蕩磨底,短期盤面無(wú)明顯利好提振建議觀望為宜。 | ||
花生(PK) | 今日花生期貨主力偏弱運(yùn)行,收于10404元/噸。現(xiàn)階段隨著氣溫上升,花生將陸續(xù)入庫(kù),成本端增加帶動(dòng)冷庫(kù)貨源挺價(jià)意愿增加。新作方面,受小麥占地的影響,預(yù)計(jì)春花生播種面積將有所縮減。進(jìn)口方面,蘇丹爆發(fā)武裝沖突使得后期進(jìn)口量充滿變數(shù),后期花生進(jìn)口量面臨減少的風(fēng)險(xiǎn)。需求端,受到花生油、花生粕的價(jià)格仍維持穩(wěn)中偏弱影響使得油廠壓榨利潤(rùn)仍較差,截止到5月10日當(dāng)周花生油廠加工利潤(rùn)為-578元/噸。受到壓榨利潤(rùn)惡化的影響油廠開機(jī)率較低,油廠收購(gòu)意愿較差,整體油廠暫無(wú)明顯動(dòng)態(tài)按需采購(gòu)為主。綜合來(lái)看產(chǎn)區(qū)余量偏低、春花生種植面積不及預(yù)期及蘇丹武裝沖突都對(duì)花生價(jià)格提供一定支撐,但盤面受到油脂板塊行情偏弱運(yùn)行影響,預(yù)計(jì)花生價(jià)格高位震蕩為主。 | ||
金屬研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯(Z0010132),李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯(Z0010132),韋鳳琴,郭金諾, 李吉龍 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 雍恒(Z0011282),李天堯 | ||
宏觀股指研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 王舟懿(Z0000394) |